DeFi-протокол PiggyBank закрыл короткую позицию по токену LAB после резких ценовых колебаний и устойчиво отрицательных ставок фондирования, которые сделали удержание хеджа экономически нецелесообразным. Инцидент обнажил хрупкость управления рисками в децентрализованных финансах и вызвал острую критику со стороны известного ончейн-расследователя ZachXBT.
Позиция была открыта около месяца назад на сумму $100 000 — примерно 2% портфеля на тот момент. Стратегия предполагала покупку заблокированных токенов LAB со значительным дисконтом через OTC-деск и одновременный шорт бессрочных контрактов LAB для нейтрализации ценового риска. Однако «волатильные манипуляции», низкая ликвидность и отрицательное фондирование быстро превратили эту сделку в источник постоянных убытков: протоколу приходилось ежедневно платить за поддержание короткой позиции.
В результате PiggyBank принял решение зафиксировать убытки, что привело к просадке чистой стоимости активов (NAV) трёх хранилищ. Самый серьёзный удар пришёлся на флагманское стейблкоин-хранилище USDC — его NAV упал на 15%. Продукт SPYx потерял 12%, а JitoSOL — 9%. Такие цифры для депозиторов, ожидавших консервативной доходности, стали шоком, особенно на фоне прежних заверений о безопасности.
ZachXBT публично осудил действия протокола, заявив, что PiggyBank «проиграл активы пользователей, играя на откровенно скам-коинах». Он также напомнил о своих майских обвинениях в том, что инсайдеры LAB контролировали более 95% предложения токена и скрывали детали распределения. PiggyBank предпочёл не комментировать структуру LAB, сосредоточившись на объяснении технических причин выхода из позиции.
Дополнительную сложность создаёт решение протокола исключить заблокированные токены LAB (оценённые на текущий момент в $1,35 млн) из расчёта NAV до августовской разблокировки. Это сглаживает текущие показатели, но не устраняет экономический ущерб — любое дальнейшее падение цены LAB после 14 августа снова ударит по стоимости хранилищ. PiggyBank пообещал представить детальный отчёт с записями сделок, порогами риска и планами на период разблокировки, однако на момент публикации он не был обнародован. Инцидент стал очередным напоминанием о том, что депозиторы DeFi-вольтов часто не осознают истинных рисков, пока не становится слишком поздно.
