Генеральный директор SBI Holdings Ёситака Китао объяснил вялую динамику криптовалют масштабным перетоком капитала. Институциональные инвесторы ликвидируют позиции в цифровых активах, чтобы участвовать в серии крупнейших IPO в США. По мнению Китао, «умные деньги» временно покидают крипторынок, чтобы зарезервировать средства на покупку долей в SpaceX, Anthropic и OpenAI. Эти дебюты на фондовом рынке требуют колоссальных ресурсов, что вынуждает продавать другие рисковые активы, включая криптовалюты.
Китао подчеркнул, что фундаментальные показатели рынка цифровых активов остаются прочными. Он также отметил, что потенциальное принятие в США «Закона о ясности» (Clarity Act) станет мощным бычьим катализатором, особенно для Ripple и связанной с ней криптовалюты XRP.
Тем временем аналитики оценивают совокупный масштаб IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic в сумму, превышающую $200 млрд привлекаемых средств, а таргетируемая капитализация трёх компаний достигает примерно $3,6 трлн. SpaceX, по данным источников, нацелена на оценку от $1,75 трлн до $2 трлн и может выйти на биржу уже в июне 2026 года с ожидаемым объёмом размещения до $80 млрд. OpenAI, создатель ChatGPT, после раунда с оценкой $852 млрд планирует IPO в диапазоне $850 млрд – $1,1 трлн. Anthropic, разработчик модели Claude, нацеливается на капитализацию около $900 млрд. Общая потребность институционального спроса на эти размещения, по расчетам экспертов, составит от $432 до $576 млрд при условии ограниченного free-float, который может не превышать 3–8% акций.
Рыночные наблюдатели видят параллели с практикой ICO: высокая оценка и низкий процент свободно обращающихся инструментов напоминают модель криптовалютных запусков, где значительная часть предложения остаётся у ранних инвесторов и инсайдеров. SpaceX, например, структурировала IPO таким образом, что free-float составит лишь около 5%, а часть акций может быть досрочно разблокирована уже через торговый день после публикации первой квартальной отчётности. Ускоренный выход на Nasdaq (всего 15 дней вместо стандартных 90) и отказ S&P от требования прибыльности открывают дорогу пенсионным фондам, что может усилить приток капитала в новые акции и дополнительно осушить криптовалютный рынок. Дисбаланс между ценой IPO SpaceX ($135 за акцию) и внебиржевыми оценками (до $744) сигнализирует о сильном дефиците ликвидных инструментов.
