Мировые нефтяные рынки вступают в период экстремального напряжения, предупреждают аналитики Societe Generale и TD Securities. Ситуация в Ормузском проливе, критическом транзитном узле для примерно 20% мирового потребления нефти, продолжает удерживать цены на высоких уровнях, а структурный дисбаланс спроса и предложения грозит глубоким дефицитом в летние месяцы, даже в случае реализации дипломатических договоренностей.
Согласно отчету Societe Generale, сбои в проливе уже заложили в котировки значительную премию за риск, однако любая дальнейшая эскалация способна спровоцировать резкий скачок цен. "Рынок остается крайне чувствительным к заголовкам из региона", — отмечают эксперты. Банк подчеркивает, что устойчивый дефицит предложения и ограниченные резервные мощности ОПЕК+ делают систему уязвимой к внезапным шокам.
Параллельно TD Securities публикует еще более тревожный прогноз. Даже если переговоры по иранской ядерной программе приведут к снятию части санкций и росту экспорта иранской нефти на 500 тыс. баррелей в сутки, дефицит на рынке в пиковый период лета 2025 года может превысить 1,5 млн баррелей в сутки. "Рынок закладывает относительно мягкий исход по Ормузу, но структурный дефицит гораздо глубже, чем многие полагают", — говорится в записке TD. Дополнительные объемы попросту не успеют поступить к пику сезона из-за временных лагов в наращивании добычи и восстановлении логистики.
Потребители и нефтепереработчики ощутят последствия напрямую: прогнозируется устойчивое давление на цены бензина и дизельного топлива в течение летнего автомобильного сезона, что способно подстегнуть инфляцию и осложнить политику центробанков. ОПЕК+ оказывается перед дилеммой: сохранять осторожный подход к квотам или реагировать на растущий спрос со стороны импортеров, рискуя разбалансировать хрупкое равновесие.
Таким образом, сочетание геополитической нестабильности в ключевой транзитной зоне и фундаментального дефицита предложения создает предпосылки для сохранения экстремальной волатильности на нефтяных площадках. Инвесторам и регуляторам рекомендуется учитывать эти факторы в своих сценариях.
