Рынок токенизированных ценных бумаг, представляющих реальные активы на блокчейне, переходит от тестирования к повседневному обращению, и его объем может вырасти с текущих $17 млрд до $5,5 трлн к 2030 году в базовом сценарии, прогнозирует Citi в новом отчете «Tokenization 2030: Wall Street On-Chain». В зависимости от темпов внедрения оценка колеблется от $2,7 трлн (пессимистичный вариант) до $8,2 трлн (оптимистичный).
Аналитики Citi называют этот момент переломным: «Вся мощь американской финансовой системы и глобальной резервной валюты начинает массово переходить на блокчейн. Когда DTCC и NYSE встраивают токенизацию в рынки капитала, это точка невозврата», – говорится в докладе. Ключевыми драйверами названы три сдвига. Во-первых, традиционная инфраструктура фондового рынка активно интегрирует блокчейн: DTCC в июле начнет ограниченные торги токенизированными бумагами, а в октябре запустит полноценную платформу; Nasdaq прорабатывает нормативную базу для выпуска акций на блокчейне (старт возможен в 2027 году) и уже получил одобрение регулятора; Intercontinental Exchange (материнская компания NYSE) также имеет планы по токенизированным акциям. Во-вторых, рост надежных цифровых денег (стейблкоинов) до ожидаемых $1,9 трлн к 2030 году решит проблему мгновенных расчетов. Это же, по мнению Citi, создаст дополнительный спрос на гособлигации США примерно на $1 трлн, так как эмитенты стейблкоинов обеспечивают свои токены реальными казначейскими бумагами. В-третьих, в США улучшается законодательная ясность: 14 мая Банковский комитет Сената 15 голосами против 9 одобрил продвижение «Clarity Act» – ключевого законопроекта о цифровых активах.
Citi делает ставку на токенизацию публичных рынков – акций и госдолга США, а не частных кредитов или прямых инвестиций, которые сложнее торговать. Предполагается, что к 2030 году будет токенизировано 10% рынка американских казначейских векселей и 3% публичного рынка акций. Если лишь 10% розничных инвесторов перейдут на цифровые торговые платформы, спрос на токенизированные акции достигнет $2,6 трлн. Частные же рынки, по прогнозу, вырастут до $100 млрд каждый. Переход будет постепенным – старые и новые системы еще долго станут сосуществовать, как платные дороги с параллельными полосами для наличной оплаты и электронных транспондеров E-ZPass. Главными бенефициарами станут «структурные оркестраторы» – крупные банки и инвестиционные компании, контролирующие одновременно реальные активы и цифровые платежные рельсы, что позволит им проводить полные циклы сделок внутри своих сетей.
