Китайский производитель электромобилей XPeng опубликовал результаты за первый квартал 2026 года, которые оказались слабее ожиданий по прибыли и выручке, но инвесторы сосредоточились на заметном росте валовой маржи и обнадеживающем прогнозе на второй квартал. Акции компании на премаркете выросли на 3,8% до $17,07.
Чистый убыток XPeng в январе-марте составил 1,78 млрд юаней ($262,6 млн), что значительно превысило консенсус-прогноз в 811,9 млн юаней. Годом ранее убыток был равен 664 млн юаней. Выручка сократилась на 18% до 13,03 млрд юаней, не дотянув до ожидавшихся 13,55 млрд. Поставки автомобилей упали примерно на треть — с 94 008 до 62 682 единиц, отражая общее охлаждение китайского рынка электромобилей, где продажи новых машин в целом снизились примерно на 7%.
Однако валовая маржа поднялась до 20,6% против 12,5% кварталом ранее и 15,6% год назад, а маржа по автомобильному сегменту улучшилась до 12,1%. Это стало возможным благодаря снижению издержек и оптимизации модельного ряда. Именно прогресс в прибыльности убедил рынок, что снижение объемов не подрывает фундаментальную рентабельность бизнеса. Для сравнения, конкурент Li Auto, также отчитавшийся в четверг, показал падение котировок на 3,4% после аналогичного недотягивания до прогнозов.
Прогноз XPeng на второй квартал предполагает поставки 100 000–106 000 машин при выручке 19,60–20,80 млрд юаней, что значительно превышает показатели первого квартала и примерно соответствует уровням годичной давности. Вместе с NIO и Li Auto три крупных китайских EV-бренда планируют реализовать около 313 000 автомобилей, что на 9% выше в годовом выражении после роста на 5% в первом квартале.
Из 27 аналитиков, опрошенных Wall Street, большинство сохраняют рейтинг «покупать» со средней целевой ценой $24,44 (потенциал роста почти 48%). Исключением стал BNP Paribas Exane, понизивший рекомендацию до «продавать» в конце апреля. Инвесторы также с интересом ждут запуска новых моделей во втором полугодии — кроссоверов G9L, Mona L05 и Mona L03, а также массового производства роботакси в Гуанчжоу, что подчеркивает амбиции компании в области автономного вождения.
