Рынок цифровых активов переживает фундаментальную перестройку, способную навсегда изменить привычные циклы. По мнению Чхве Юн Ён, главы исследовательской группы цифровых активов Hanwha Investment & Securities, эпоха так называемого «ралли всего» — когда вслед за биткоином вверх устремлялись практически все токены — подходит к концу. В интервью Seoul Economic Daily 27 мая аналитик заявил, что ключевым драйвером перемен стала институционализация рынка. «Это самое большое изменение в индустрии цифровых активов», — подчеркнул он.
Теперь капитал течёт избирательно, концентрируясь вокруг биткоина. Если раньше четырёхлетний цикл халвинга задавал ритм для всего криптовалютного пространства, то теперь главную роль играют макроэкономические факторы: решения по процентным ставкам, денежно-кредитная политика и глобальная ликвидность. Биткоин превращается в актив, чутко реагирующий на действия центробанков и потоки ликвидности, — пояснил Чхве. Это сближает его с традиционными финансовыми инструментами, а рынок в целом становится менее хаотичным и более зрелым.
Для держателей альткоинов такая трансформация означает, что прежние стратегии пассивного ожидания попутного ветра от роста флагманского актива могут не сработать. Лишь проекты с сильной фундаментальной основой, реальными сценариями использования или институциональной поддержкой смогут привлекать устойчивый интерес.
Между тем, на розничном уровне наблюдается противоположная тенденция. Криптоаналитик под псевдонимом CW8900 зафиксировал рост торговых объёмов альткоинов, исключая топ-5 по капитализации — BTC, ETH, SOL, XRP и BNB. По его данным, несмотря на общую слабость рынка и осторожность крупных игроков, частные инвесторы постепенно наращивают позиции в небольших токенах. Такое поведение отчасти повторяет паттерны прошлых циклов, когда накопление в периоды спада предшествовало будущим восстановлениям.
Тем не менее, аналитик призывает к осторожности: высокая волатильность альткоинов и неопределённость вокруг регулирования и ликвидности сохраняются. Повышенный розничный спрос не гарантирует смены тренда, однако сигнализирует о том, что аппетит к риску среди частных инвесторов не исчез полностью. Рынок, по сути, разделился: институциональные потоки укрепляют статус биткоина как макроактива, а розничные игроки ищут точки входа в подешевевшие альткоины.
