Акции японской технологической группы SoftBank во вторник подскочили почти на 13%, достигнув внутридневного рекордного максимума в 8000 иен и став лидером роста индекса Nikkei 225. Растущий интерес инвесторов подогревают два ключевых актива компании, оказавшихся в эпицентре глобальной гонки искусственного интеллекта: доля в разработчике чипов Arm и инвестиции в создателя ChatGPT — OpenAI.
SoftBank владеет примерно 90% британской Arm Holdings, чьи архитектуры лежат в основе процессоров для смартфонов, серверов и всё более широкого спектра вычислительных систем, связанных с ИИ. Аналитики SMBC Nikko повысили целевую цену акций SoftBank с 5200 до 8500 иен, отметив возросшую экспозицию на Arm, что подразумевает дальнейший потенциал роста примерно на 6,25% от пикового уровня. Поддержку ралли также оказали последние квартальные результаты Nvidia, укрепившие уверенность рынка в сохранении высокого спроса на чипы для ИИ.
Вторым драйвером стала доля в OpenAI, текущая стоимость которой оценивается почти в $80 млрд, а нереализованная прибыль SoftBank по ней — около $45 млрд. Совокупные вложения в OpenAI могут достичь $64,6 млрд за 13%-ную долю, и инвесторы, судя по динамике котировок, пока игнорируют опасения относительно растущей долговой нагрузки и пересмотра прогноза рейтинга S&P на «негативный» в марте.
Параллельно SoftBank объявил о планах привлечь около $1,6 млрд (260 млрд иен) путём выпуска 35-летних субординированных облигаций, ориентированных преимущественно на розничных инвесторов. Ранние ориентиры предполагают купон в диапазоне 4,8–5,6% на первые пять лет — привлекательный уровень доходности в условиях сохраняющихся в Японии низких ставок. Средства будут направлены на рефинансирование долларового гибридного долга, в том числе инструментов с первой датой колл-опциона в июле 2027 года, а также на поддержку агрессивной ИИ-стратегии группы. Выпуск подчёркивает растущую роль розничного рынка капитала Японии: только в апреле SoftBank привлёк 418 млрд иен через розничные бонды, а также $3,6 млрд в долларовых и евровых нот для институционалов.
Несмотря на то, что кредитно-дефолтные свопы SoftBank остаются одними из самых широких среди крупных японских корпораций, а рейтинговые агентства сохраняют осторожность в оценке левериджа, рыночная реакция свидетельствует: восприятие компании смещается от диверсифицированного технологического конгломерата к высококонцентрированному инструменту ставок на искусственный интеллект. Основной вопрос теперь — является ли ралли краткосрочным моментум-трейдом или более устойчивой переоценкой бизнеса.
