Аналитики HSBC и MUFG Bank предупредили, что ослабление японской иены может затянуться, а одних лишь валютных интервенций Минфина Японии недостаточно для устойчивого разворота. В заметках для клиентов банки указали на ключевую роль монетарной политики: без сигналов к нормализации со стороны Банка Японии (BoJ) любые вливания в рынок будут лишь временной мерой.
В HSBC подчеркнули, что исторически интервенции без сопутствующих изменений ставок или сворачивания программы покупки облигаций давали лишь краткосрочный эффект. Текущий разрыв в доходностях между США и Японией остается значительным, и рынок воспримет операции Минфина как паллиатив, если BoJ не продемонстрирует готовность повышать ставки. Аналитики напомнили, что в сентябре–октябре 2022 года Токио потратил около ¥9,2 трлн ($60 млрд) на поддержку иены, но затем валюта возобновила падение по мере сохранения сверхмягкой политики. В 2025 году курс ненадолго уходил выше 160 иен за доллар, после чего власти ограничивались вербальными предупреждениями.
Схожую оценку дали в MUFG: укрепление доллара к иене в начале азиатской сессии среды аналитики связали с ожиданием более высоких ставок в США на фоне инфляционных рисков. Внимание рынка приковано к предстоящим данным по потребительским ценам в Японии и Штатах. По мнению MUFG, базовое ценовое давление в Японии остается выше цели в 2%, однако BoJ проявляет осторожность, тогда как ФРС допускает длительное сохранение жестких условий. Это поддерживает доллар и создает предпосылки для дальнейших колебаний пары USD/JPY.
С точки зрения крипторынка, слабость иены и неопределенность вокруг интервенций могут усиливать приток ликвидности в рисковые активы, включая биткоин. Японская валюта традиционно используется для фондирования carry-трейдов, и её ослабление способствует спросу на высокодоходные инструменты. Вместе с тем, сохранение дивергенции центробанков и возможные локальные шоки от неудачных интервенций повышают волатильность, что требует осторожности от трейдеров.
