Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ускоренно одобрила заявку Nasdaq на запуск расчётных опционов на индекс биткоина. Новый продукт под тикером QBTC будет торговаться на Филадельфийской фондовой бирже (Nasdaq PHLX) и предоставит регулируемый доступ к ценовой динамике биткоина без необходимости прямого владения или физической поставки актива. Однако для начала торгов всё ещё требуется разрешение Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Речь идёт о европейских опционах с денежным расчётом (cash-settled), привязанных к индексу Nasdaq Bitcoin Index, который, в свою очередь, базируется на CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTI) с делителем 100. Базовый индекс обновляется каждые 200 миллисекунд на основе цен крупных криптобирж. Расчёт происходит в долларах США: при экспирации биржа зачисляет или списывает разницу между ценой исполнения и итоговым значением индекса — реальный биткоин не поставляется.
Ключевое преимущество QBTC — снятие операционных барьеров. Трейдеры смогут торговать этими опционами через обычные брокерские счета на той же платформе, что и популярные технологические акции. Это устраняет необходимость открывать отдельный деривативный счёт, требуемый, например, для биткоин-опционов CME, существующих с 2020 года. Последние привязаны к фьючерсам, а не к спотовому индексу, и имеют контракт номиналом 5 BTC, тогда как контракт Nasdaq обеспечит экспозицию, эквивалентную ровно 1 BTC (за счёт масштабирования индекса 1/100 и множителя $100). Меньший размер контракта делает точное хеджирование доступным для небольших институциональных управляющих и розничных участников.
Одобрение SEC было получено на ускоренной основе, причём регулятор сослался на совместный надзор с CFTC. Это происходит на фоне смены курса криптовалютной политики при новом председателе SEC Поле Аткинсе. Появление опционов Nasdaq способно демократизировать управление рисками на рынке биткоина и удовлетворить растущий институциональный спрос на инструменты хеджирования и стратегии повышения доходности.
