Фондовые рынки США подходят к заключительной неделе мая на прочной основе: S&P 500 фиксирует восемь недель роста подряд, а Dow Jones впервые нацелился на отметку 51 000. После выходного дня в понедельник (День поминовения) в оставшиеся четыре торговых дня инвесторы сосредоточатся на ключевых отчётах из секторов искусственного интеллекта, розничной торговли и на макроэкономических сигналах.
Главные интриги недели — квартальные результаты Marvell Technology, Dell Technologies и Salesforce. Marvell (MRVL), чьи бумаги выросли на 120% с начала года, отчитается в среду. Компания производит специализированные чипы для дата-центров и оптические сетевые решения. Рынок ждет подтверждения, что облачные гиганты продолжают агрессивно инвестировать в ИИ-инфраструктуру, а спрос выходит далеко за пределы Nvidia. Dell (DELL) представит свой отчёт в четверг: компания превратилась в один из главных индикаторов продаж серверов для высокопроизводительных вычислений. Однако теперь инвесторов волнует не только рост выручки, но и способность Dell конвертировать дорогостоящее производство в повышение рентабельности.
Salesforce (CRM) даст срез по сегменту корпоративного ПО в среду. История компании — это проверка того, насколько реальный бизнес готов платить за ИИ-агенты и средства автоматизации. Акции Salesforce до сих пор более чем на 30% ниже уровней годичной давности, поэтому позитивный сюрприз здесь может изменить отношение ко всему сегменту. Дополнят картину в технологическом секторе Synopsys (SNPS), а также продолжающая оставаться в центре внимания Tesla (TSLA): рынок следит за прогрессом роботакси, ситуацией в Китае и заявлениями Илона Маска, несмотря на отсутствие квартальной отчётности у компании на этой неделе.
Значительный блок отчётности ожидается от ритейлеров. Costco, Dollar Tree, Burlington, Gap, American Eagle Outfitters и Best Buy покажут состояние потребительского спроса. Особое внимание — к магазинам низких цен, на которых скажется инфляционное давление и дорогой бензин. Инвесторы также оценят первую конференцию нового CEO Best Buy Джейсона Бонфига. Предыдущие сигналы из розницы оказались смешанными: Walmart дал сдержанный краткосрочный прогноз, а Target повысил ориентиры, но акции обоих ретейлеров снизились. При этом одежные бренды VF Corp, Amer Sports и Ralph Lauren порадовали сильными цифрами.
Макроэкономический фон дополнится данными по индексу потребительской уверенности (вторник) и индексу потребительских расходов PCE — предпочтительному индикатору инфляции для ФРС (четверг). Кроме того, президент Трамп заявил, что сделка с Ираном «в основном согласована» и включает возобновление судоходства через Ормузский пролив. Однако госсекретарь Марко Рубио призвал к осторожности: «Ничего не закончено, пока не закончено». Геополитическая разрядка могла бы снизить давление на сырьевые рынки, но рынки уже видели, как подобные объявления срывались.
Совокупный рост прибыли компаний за первый квартал отслеживается на уровне 26% год к году — максимальный темп с 2021 года, по оценкам Bank of America. При этом корпоративные руководители, несмотря на осторожный тон, дают прогнозы выше среднего. Увольнения в технологическом секторе, которые Meta и другие компании объясняют внедрением ИИ, продолжают привлекать внимание, но пока не оказывают значительного макроэкономического эффекта.
Таким образом, предстоящие отчёты дадут более чёткое направление рынкам на входе в июнь, тестируя как продолжение ИИ-ралли, так и устойчивость потребителя.
