Компания Илона Маска SpaceX официально подала заявку S-1 на первичное публичное размещение, которое может стать крупнейшим в истории. Ожидается, что IPO состоится 12 июня на бирже Nasdaq под тикером SPCX с целевой оценкой $1,75 трлн и объемом привлечения до $75 млрд. Беспрецедентной особенностью сделки станет выделение 30% от общего объема предложения розничным инвесторам — около $22,5 млрд через платформы Fidelity, Charles Schwab и Robinhood. Для сравнения, обычно на долю частных лиц приходится не более 10% размещения.
Маск преподносит это как шаг к «финансовой демократии» и шанс для его сторонников приобщиться к будущему космической отрасли. Однако данные из проспекта указывают на значительные риски: чистый убыток SpaceX в первом квартале 2026 года составил $4,28 млрд, капитальные затраты удвоились до $20,74 млрд, в основном из-за орбитальных ИИ-центров и интеграции с xAI. Кроме того, структура акций оставляет за Маском 85,1% голосов, что лишает розничных инвесторов реального влияния.
На этом фоне внимание привлекла компания EchoStar (SATS), владеющая примерно 2% акций SpaceX, полученных в результате сделки по продаже спектра в 2025 году — пакет оценивается аналитиками TD Cowen в $31 млрд. Бумаги SATS с момента объявления о той сделке выросли вдвое, однако в четверг скорректировались на 3,2% до $137,18 после достижения годового максимума в $147. Аналитик Грегори Уильямс повысил целевую цену до $155 с рейтингом «покупать», но предупреждает, что EchoStar — не чистый инструмент ставки на SpaceX: компания также несет долг около $22 млрд, владеет спутниковым ТВ-бизнесом и другими активами. Модель GuruFocus оценивает внутреннюю стоимость SATS всего в $19,84 — на 614,7% ниже текущих уровней, а инсайдеры продали акций на $15,5 млн за последние три месяца.
Риски для держателей EchoStar заключаются в возможном оттоке интереса после выхода прямого инструмента — акций SPCX. Тем не менее, пока доступ к IPO для розничных инвесторов ограничен аллокацией, SATS остаётся одним из немногих ликвидных способов получить экспозицию на бизнес Маска.
