Криптовалютный рынок переживает сильнейший стресс: курс биткоина опустился ниже отметки $77 000, а общий объем ликвидаций за сутки превысил $672 млн. Давление исходит сразу с трёх фронтов — волатильность казначейских облигаций США, ослабление японской иены и скачок цен на нефть выше $100 за баррель.
В минувшие выходные доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4,63% — максимального уровня с февраля 2025 года. С момента начала иранского конфликта показатель вырос на 70 базисных пунктов. Индекс волатильности рынка гособлигаций ICE BofA MOVE подскочил на 14,7% до 79,87 — рекордного значения с 7 апреля. Резкие колебания доходностей подрывают склонность к риску и вызывают бегство из широкого спектра активов, включая криптовалюты.
Одновременно японская иена ослабла почти до 159 за доллар, приблизившись к психологически важной отметке 160, за которой исторически следует интервенция Банка Японии. Укрепление иены способно запустить принудительное закрытие carry-трейдов, финансируемых за счёт дешёвых заимствований в иене, что приведёт к оттоку глобальной ликвидности из рисковых активов. В QCP Capital предупреждают, что «переполненные позиции по керри-трейдам могут начать резко сворачиваться, потенциально осушая ключевой источник глобальной ликвидности».
Дополнительный удар наносит нефть: котировки WTI и Brent прочно закрепились выше $100. Глава Международного энергетического агентства Фатих Бирол предупредил, что коммерческие запасы нефти стремительно истощаются из-за конфликта в Иране и блокады Ормузского пролива, а оставшихся резервов может хватить лишь на недели. Дальнейший рост нефтяных цен разгонит инфляцию, ужесточит финансовые условия и спровоцирует deleveraging на глобальных рынках.
На этом фоне чистый отток из спотовых биткоин-ETF в США за неделю, завершившуюся 15 мая, составил $1 млрд — крупнейший недельный отток с конца января, по данным SoSoValue. Предыдущая неделя показывала приток в $622,75 млн. Аналитики Galaxy отмечают, что геополитические шоки теперь транслируются в крипторынок через институциональный канал: доходности облигаций → аппетит к риску → потоки ETF → цена биткоина.
Ключевой уровень для рынка — $77 000. По словам главы Yellow Capital Диего Мартина, пробой этой отметки при сохранении высокого открытого интереса по бессрочным свопам может запустить цепную реакцию делевериджа с быстрым снижением к $70 000 и ниже. Трейдеры с платформы Myriad оценивают вероятность ралли биткоина до $84 000 лишь в 74% против 89% в четверг. Деривативный трейдер Георгий Вербицкий предупреждает: если ралли на рынках акций, поддерживаемое ИИ-сектором, потеряет импульс, биткоин рискует столкнуться с гораздо более резким падением из-за отсутствия собственного сильного драйвера спроса.
Позитивные законодательные сдвиги, такие как продвижение Clarity Act через банковский комитет Сената, пока не в силах противостоять макроэкономическому шторму. «Макро пока выигрывает», — резюмируют аналитики, призывая к бдительности.
