Акции MARA Holdings упали на 5% на торгах во вторник на фоне публикации отчётности за первый квартал 2026 года. Компания зафиксировала чистый убыток в размере $1,26 млрд, что более чем вдвое превышает убыток годичной давности ($533 млн). Выручка сократилась на 18% до $175 млн, в том числе из-за снижения цены биткоина.
Одной из основных причин давления на бумаги стала масштабная продажа криптовалюты из резервов. В отчётном периоде MARA реализовала 20 880 BTC примерно на $1,5 млрд, сократив свои запасы с 38 689 BTC до 35 303 BTC. Крупнейший транш — 15 133 BTC на $1,1 млрд — был продан в период с 4 по 25 марта. Вырученные средства компания направила на досрочный выкуп конвертируемых облигаций, снизив общий долг с $3,3 млрд до $2,3 млрд (на 30%) и зафиксировав разовую прибыль от погашения обязательств в размере $71 млн. Оставшиеся 35 303 BTC оцениваются примерно в $2,84 млрд, что делает MARA четвёртым крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире.
Глава компании Фред Тиль подчеркнул, что продажа стала вынужденным шагом для управления долговой нагрузкой в условиях давления на маржинальность майнинга после халвинга. При этом операционные показатели остаются сильными: в первом квартале добыто 2 247 BTC, а вычислительная мощность выросла на 33% год к году до 72,2 EH/s.
Параллельно MARA объявила о стратегическом развороте: компания отказывается от масштабных закупок ASIC-майнеров и переориентируется на инфраструктуру для искусственного интеллекта. Около 90% собственных мощностей по добыче могут быть конвертированы в вычислительные центры для ИИ. Ключевым шагом стала крупнейшая в истории MARA сделка по приобретению Long Ridge Energy у FTAI Infrastructure — газовой электростанции мощностью 505 МВт в Огайо на участке площадью более 1600 акров. Сумма сделки составила почти $1,5 млрд, включая $785 млн долга; ожидаемый годовой вклад в EBITDA — $144 млн. Дополнительно компания сокращает 15% персонала для ежегодной экономии $12 млн.
Несмотря на распродажу, акции MARA за последний месяц прибавили 30%. Контраст с продолжающей накапливать биткоины Strategy подчёркивает различие подходов в корпоративном секторе. Как отметил ведущий Yahoo Finance Скотт Мелкер, «биткоин-майнеры больше не майнеры — это ИИ-компании, которые также могут добывать биткоин».
