Аналитики крупнейшей японской финансовой группы MUFG заявили, что наблюдаемый рост доходности государственных облигаций Японии (JGB) создаёт дополнительные предпосылки для дальнейшего повышения процентной ставки Банком Японии. В своём отчёте они отмечают, что доходность десятилетних бумаг приблизилась к уровням, не фиксировавшимся более десяти лет, и это отражает рыночную переоценку курса на нормализацию сверхмягкой денежно-кредитной политики. По мнению экспертов, органический рост доходности снижает необходимость в массированных выкупах облигаций и позволяет центробанку действовать увереннее, опираясь на устойчивую инфляцию выше целевых 2% и результаты весенних переговоров о заработной плате.
Параллельно Bank of New York Mellon (BNY) выпустил собственное предупреждение, указав на значительные риски, связанные с текущей оценкой японской иены. Банк считает, что валюта торгуется на уровнях, которые сложно объяснить фундаментальными показателями, — отклонение от паритета покупательной способности и реального эффективного курса достигло одного из самых широких значений за последние годы. Аналитики BNY подчёркивают, что такое расхождение повышает вероятность резких и беспорядочных движений курса, и призывают к скоординированным действиям Министерства финансов, Банка Японии и международных партнёров. В отчёте особо выделена необходимость устранения разрыва в процентных ставках с Федеральной резервной системой, который остаётся основным драйвером слабости иены.
Обе аналитические заметки сходятся в том, что период пассивного наблюдения заканчивается: рынок уже закладывает в котировки одно-два повышения ставки в ближайшие кварталы, а любой сигнал от властей о готовности к интервенциям может спровоцировать укрепление иены. Для глобального рынка криптовалют это означает потенциальное изменение потоков ликвидности, выраженных в японской валюте, хотя прямой корреляции с котировками цифровых активов пока не прослеживается.
