Последние месяцы выдались волатильными для курса Ethereum, который консолидируется вблизи отметок $2250–$2300 – почти на 54% ниже исторического максимума августа 2025 года. Однако, как подчёркивают в аналитической компании SharpLink, структурные индикаторы долгосрочного институционального принятия актива продолжают усиливаться. SharpLink, второй по величине Ether DAT в мире с резервами в 863 000 ETH (около $1,89 млрд), отдельно не докупал актив с октября 2025 года, но фиксирует устойчивый рост ключевых метрик.
Объём застейканных монет достиг 38,7 млн ETH – это 32% от общего предложения и около $89 млрд в долларовом эквиваленте. Поток депозитов в стейкинг не замедлился даже на фоне 50-процентной просадки цены с пиков 2025 года. «Убеждённость в доходном уровне Ethereum нарастает независимо от цены», – отмечается в отчёте. Долгосрочные держатели, удерживающие позиции более полугода, не сокращали портфели в период рыночной турбулентности. Индикатор MVRV для краткосрочных инвесторов находился у отметки 1,0, что указывает на отсутствие значимой прибыли для фиксации и на то, что «слившие» актив участники уже покинули рынок. Биржевые балансы ETH упали до многолетнего минимума – 15 млн монет, создавая дефицит предложения.
В апреле чистые потоки в спотовые ETF на Ethereum в США сменились на положительные после затяжного периода оттока, причём притоки возобновились даже в месяце с крупным взломом в DeFi. Дополнительный импульс придаёт доминирование блокчейна в токенизации реальных активов (RWA): на этой неделе BlackRock анонсировал перевод своего многомиллиардного фонда денежного рынка на Ethereum, а JP Morgan сообщил о запуске второго токенизированного фонда на той же сети. «Это не разрозненные тренды. Это одна история, рассказанная разными способами, – заявили в SharpLink. – Управляющие выбирают Ethereum для токенизации, стейблкоины расчётов оседают на Ethereum, автономные агенты работают на Ethereum». Кроме того, Galaxy Майка Новограца совместно с SharpLink запустили DeFi-фонд доходности на $125 млн, также использующий инфраструктуру Ethereum.
Тем временем JP Morgan подал в SEC заявку на регистрацию фонда OnChain Liquidity-Token Money Market Fund (тикер JLTXX). Фонд будет инвестировать в краткосрочные казначейские ценные бумаги США со сроками не более 93 дней и соглашения обратного репо. В структуре предусмотрены токенизированные паи (Token Class Shares) с привязкой 1:1 к записям в реестре инвесторов; используются разрешённый периметр Ethereum со смарт-контрактами, AML-контролем и белыми списками адресов. JLTXX соответствует требованиям Правила 2a-7 и может быть признан в качестве резервного актива для эмитентов стейблкоинов по стандартам GENIUS Act. На старте единственным поддерживаемым блокчейном является Ethereum, хотя в заявке предусмотрена возможность расширения на другие сети.
Несмотря на эти фундаментальные сдвиги, цена ETH остаётся под давлением. После публикации данных по потребительской инфляции в США курс кратковременно снижался к $2256, однако затем немного отыграл. Технические аналитики выделяют ключевую зону сопротивления $2375–$2460; уверенный пробой может открыть путь к $2800–$3161 по уровням Фибоначчи. Ближайшая поддержка – $2250 с риском повторного теста $2120. Аналитик Daan Crypto Trades указывает, что уровень около $2400 сдерживает рост уже почти два месяца. Таким образом, рынок пока не спешит закладывать в стоимость актива институциональный прогресс, но аналитики полагают, что накопление и сокращение предложения создают предпосылки для будущего импульса.
