Ведущие криптоаналитики пересматривают устоявшиеся представления о рыночных циклах биткоина. Майкл ван де Поппе, известный эксперт, назвал теорию о том, что первая криптовалюта достигнет циклического дна в октябре, «самым переоценённым взглядом» на рынке. Он подчеркнул, что, когда ожидание становится слишком массовым, вероятность его реализации снижается. Текущая ценовая структура биткоина формирует «очень сильную» базу, а макроэкономический фон кардинально отличается от медвежьего рынка 2022 года.
Ван де Поппе указывает на ряд бычьих факторов: индекс Nasdaq Composite обновил исторический максимум, что традиционно коррелирует с аппетитом к риску на крипторынках; ожидается голосование по законопроекту CLARITY Act, способному обеспечить ясность регулирования цифровых активов; обсуждается возможность официального объявления о создании стратегического резерва биткоина в США и назначение нового главы ФРС, что повлияет на монетарную политику. «Я не вижу повторения того же исхода, что в прошлом», — заявил аналитик.
Его коллега Пьер Рошар, вице-президент Bitcoin Bond Company, развивает тему институциональной трансформации. Он отметил, что в текущем цикле коррекция биткоина оказалась значительно мягче, чем обвалы на 77–85% в 2015, 2018 и 2022 годах. Главной причиной стал массированный приток средств от институциональных игроков: совокупный чистый приток в американские спотовые биткоин-ETF превысил $59 млрд. Дополнительный спрос создают публичные компании, такие как Strategy (ранее MicroStrategy), которые продолжают накапливать монету. По мнению Рошара, эти «киты» и ETF-кастодианы менее склонны к паническим продажам, что формирует более прочную поддержку цен.
Сочетание рекордного интереса институционалов, прогресса в регулировании и благоприятной конъюнктуры на фондовом рынке заставляет экспертов говорить о новой парадигме. Хотя волатильность биткоина никуда не исчезла, структурные сдвиги делают экстремальные просадки прошлого всё менее вероятными. Рынок входит в фазу зрелости, где исторические шаблоны прогнозирования могут потерять актуальность.
