Две публичные майнинговые компании с листингом на Nasdaq раскрыли свои операционные результаты за последний период, продемонстрировав диаметрально противоположные стратегии управления биткоин-резервами. Cango (CANG), штаб-квартира которой находится в Шанхае, сообщила о добыче 230,04 BTC в апреле и удержании всех монет на балансе, а Bitdeer в очередной раз продала всю добытую за неделю криптовалюту — 193,8 BTC — продолжив практику нулевого казначейского резерва.
По данным пресс-релиза Cango, средняя стоимость добычи одного биткоина в апреле составила $68 061, что включает расходы на электроэнергию, хостинг и операционные затраты. При рыночной цене BTC значительно выше этого уровня рентабельность майнинга компании оставалась высокой. Общий объем биткоин-резервов Cango на конец апреля достиг 1057,46 BTC — компания пополняет казну исключительно за счет собственной добычи, не прибегая к покупкам на открытом рынке. Это ставит Cango в один ряд с майнерами, которые рассматривают биткоин как долгосрочный актив и защиту от инфляции фиатных валют.
Bitdeer, напротив, с февраля текущего года придерживается политики немедленной продажи всей добытой криптовалюты. Вырученные средства направляются на финансирование текущих операций, расширение инфраструктуры и обслуживание долговых обязательств. Такой подход обеспечивает стабильный денежный поток, но лишает компанию потенциального заработка от роста цены биткоина в будущем. Аналитики отмечают, что регулярные продажи со стороны Bitdeer добавляют предсказуемое предложение на рынок, однако объем в 193,8 BTC является незначительным по сравнению с дневными оборотами торгов.
Контраст в стратегиях двух майнеров отражает более широкую дилемму отрасли после апрельского халвинга 2024 года, сократившего вознаграждение за блок вдвое. Компании с низкими издержками, такие как Cango, могут позволить себе накапливать резервы, в то время как Bitdeer делает выбор в пользу операционной ликвидности. Обе тактики имеют свои риски и преимущества, и инвесторы будут внимательно следить за их эффективностью в различных фазах рыночного цикла.
