После того как биткоин пробил сопротивление в районе $82 000–83 000 и вышел из фазы многонедельной консолидации, рынок столкнулся с краткосрочной коррекцией. По данным Glassnode и CryptoSlate, котировки на короткое время опускались ниже отметки $80 000, однако опционные трейдеры не воспринимают этот откат как начало глубокого падения.
Снижение было вызвано волной фиксации прибыли: по оценкам CryptoQuant, 4 мая инвесторы реализовали прибыль по 14 600 монетам — крупнейший однодневный показатель с декабря 2025 года. Соотношение SOPR для краткосрочных держателей с середины апреля остается выше 1, что говорит о продажах на силе, а не паническом сбросе. Общая нереализованная прибыль трейдеров достигла примерно 18% — максимума с июня 2025 года, но переводы на биржи со стороны крупных кошельков остаются сдержанными, что указывает на отсутствие широкой дистрибуции.
Одновременно на рынок давило охлаждение перегретых деривативов. Рост с апрельских минимумов во многом был подкреплён рекордным за 2026 год всплеском открытого интереса, который после достижения пика на $29,1 млрд снизился до $26,7 млрд. Негативные ставки фондирования в начале мая привели к ликвидациям коротких позиций на $535 млн при прорыве выше $78 600, что ускорило ралли, а затем способствовало откату.
Тем не менее опционный рынок демонстрирует уверенность в скором восстановлении. По данным Glassnode, краткосрочная вменённая волатильность резко выросла, а 25-дельта-перекос, измеряющий разницу в стоимости бычьих коллов и медвежьих путов, агрессивно нормализуется: спрос на защитные путы снижается, а на коллы — растёт. Вблизи страйка $82 000 сконцентрирован короткий гамма-хедж объёмом почти $2 млрд, что заставляет маркет-мейкеров покупать на росте и продавать на снижении, усиливая внутридиапазонные колебания. Ежедневные объёмы опционов подскакивали с $800–1200 млн до более чем $4 млрд, а индекс склонности к риску Blockscholes остаётся на высоком уровне +1,1720.
Ончейн-данные рисуют «золотой крест»: себестоимость монет у держателей с давностью 1–4 недели поднялась до $76 000 и превысила стоимость у когорты 1–3 месяца ($68 000). Если быкам удастся удержать цену и пробить уровень $88 000 — базу стоимости для держателей 3–6 месяцев, — все краткосрочные группы окажутся в прибыли, что исторически служит катализатором смены тренда и начала устойчивого бычьего рынка.
