Аналитики ING и Commerzbank опубликовали отчёты, в которых указывают на решающую роль Народного банка Китая (НБК) в поддержании мировых цен на золото. По оценкам экспертов, последовательные закупки драгоценного металла китайским регулятором создают устойчивый ценовой пол, компенсирующий давление со стороны сильного доллара или роста ставок в других крупных экономиках.
Стратегическая диверсификация резервов
НБК наращивает золотые резервы более года подряд, что рассматривается как долгосрочный структурный сдвиг, а не временная тактика. Цель — снизить зависимость от доллара США и укрепить международные позиции юаня. По данным Commerzbank, только за последние месяцы Китай добавил в резервы сотни тонн золота, и такая политика, вероятно, сохранится.
Глобальный тренд центробанков
ING отмечает, что Китай не одинок: центробанки Турции, Индии, Польши и других развивающихся стран также являются чистыми покупателями золота. Всемирный совет по золоту фиксирует повышенные объёмы чистых покупок уже более года. Ускорение тренда после заморозки российских резервов в 2022 году указывает на масштабную дедолларизацию. Такой институциональный спрос, в отличие от спекулятивного, слабо реагирует на ценовые колебания и служит стабилизирующим фактором.
Последствия для инвесторов
Оба банка подчёркивают, что централизованные закупки создают надёжную основу для стоимости золота. Даже при возможном ослаблении спроса со стороны ETF или ювелирной отрасли ценовой риск снижения ограничен. Аналитики указывают, что в среднесрочной перспективе, особенно на фоне геополитической неопределённости и ожидаемого смягчения монетарной политики, эта поддержка останется ключевым драйвером. Понимание данной динамики, по мнению ING, крайне важно для оценки риск-профиля золота.
