Лидирующая смарт-контрактная платформа Ethereum сталкивается с заметным снижением своего влияния в секторе децентрализованных финансов (DeFi). Согласно данным аналитической платформы Unfolded, доля Ethereum в общей заблокированной стоимости (TVL) опустилась ниже 54% – до минимального уровня с мая 2025 года. Это указывает на продолжающийся переток капитала в альтернативные сети первого и второго уровня, такие как Solana, Arbitrum и Base, которые привлекают пользователей более низкими комиссиями и высокой скоростью транзакций.
Несмотря на то, что абсолютный объем заблокированных средств в Ethereum остается стабильным – около $48 млрд, по данным DeFiLlama, – его относительная доля сокращается именно из-за опережающего роста конкурентов. Аналитики отмечают, что это не обязательно свидетельствует о слабости сети, но подчёркивает растущую фрагментацию рынка и актуальность мультичейн-стратегий для инвесторов и разработчиков.
Параллельно с этим цена ETH испытывает серьёзное давление, застряв ниже отметки $2400 в течение трёх месяцев. С начала года актив подешевел на 21%, тогда как общий крипторынок снизился лишь на 11%. Недавно курс опускался ниже $2300. Дополнительный негатив создают отрицательные потоки в ETF-фонды на базе ETH и активизация продаж со стороны крупных держателей. Институциональный инвестор BitMine, по имеющимся данным, несёт потери в размере около $1,4 млрд.
Тревожные сигналы поступают и от метрик использования сети. Объём торгов на децентрализованных биржах (DEX) Ethereum сократился на 53% за последние шесть месяцев, а доходы децентрализованных приложений (DApp) упали почти на 49%. В то же время сети Solana и Hyperliquid, по оценкам экспертов, захватили до 42% рынка доходов DApp. Ослабление активности связывают как с миграцией пользователей в более быстрые и дешёвые блокчейны, так и с охлаждением спекулятивной торговли мемкоинами и снижением числа новых токенов.
Тем не менее Ethereum сохраняет статус крупнейшей DeFi-экосистемы: его TVL по-прежнему в шесть раз превышает показатель ближайшего конкурента. Для возвращения устойчивого бычьего тренда, как полагают участники рынка, необходим уверенный пробой уровня $2400, подкреплённый реальным спотовым спросом. Реализация обновлений вроде EIP-4844 может укрепить конкурентные позиции сети, но текущие тенденции указывают на продолжающуюся диверсификацию капитала в мире децентрализованных финансов.
