Согласно ончейн-данным BitcoinMagazinePro, цена биткоина впервые с начала года уверенно превысила так называемую «реализованную цену» краткосрочных держателей (STH Realized Price) — уровень, отражающий среднюю стоимость приобретения монет инвесторами, купившими BTC в течение последних 155 дней. Этот рубеж, остановивший ралли в конце апреля, сейчас находится в районе $79 000, а спотовая цена после краткосрочного тестирования $83 000 консолидируется у отметки $80 100. Возврат над STH Realized Price исторически трактуется как бычий сигнал, переводящий «слабые руки» из зоны чистого нереализованного убытка в состояние прибыли и снимающий психологический барьер сопротивления.
Однако параллельный ончейн-метрики от Glassnode рисуют более осторожную картину. 14-дневная скользящая средняя реализованного убытка (Realized Loss) в сети биткоина неожиданно выросла на фоне текущего подъёма, достигнув $479 млн в день. Это примерно на 140% выше базового уровня $200 млн, характерного для стабильных фаз рыночного цикла. Всплеск фиксации убытков при растущей цене указывает на то, что часть инвесторов предпочитает выходить даже ниже своей себестоимости, не веря в устойчивость восходящего тренда. Glassnode отмечает, что «устойчивое сжатие этого показателя обратно ниже $200 млн в день стало бы сильным ончейн-подтверждением того, что истощение продавцов набирает силу, а рынок действительно переходит к более здоровому режиму спроса».
Таким образом, хотя возврат биткоина выше реализованной цены краткосрочных держателей создаёт предпосылки для продолжения бычьего тренда, сохраняющийся высокий уровень реализованных убытков говорит о неоднородности настроений. Для подтверждения смены фазы рынку необходимо не только удержание уровня $79 000, но и заметное снижение объёмов убыточных транзакций.