Во вторник после закрытия рынка Super Micro Computer (SMCI) представит результаты третьего квартала 2026 финансового года. Консенсус-прогноз FactSet предполагает скорректированную прибыль на акцию в размере $0,62 при выручке около $12,4 млрд, что на 170% превышает прошлогодние показатели ($0,31 EPS и $4,6 млрд выручки). Однако по сравнению с предыдущим кварталом ожидается небольшое замедление: тогда выручка достигла $12,7 млрд, а EPS — $0,69.
Акции компании, которые в 2024 году достигали исторического максимума на отметке $118,81, с тех пор потеряли 77% стоимости. Во вторник днем бумаги торговались около $27,65, снизившись на 1% за день. Рынок опционов указывает на ожидаемые движения после отчета: подразумеваемая волатильность предполагает колебания на 13,54% в любую сторону, что выше среднего исторического значения в 11,2% за последние четыре квартала.
Главный груз для котировок — нарастающие юридические проблемы. В марте Минюст США предъявил обвинения сооснователю компании Йи-Шиану «Уолли» Лиаву и еще двум лицам в незаконном экспорте ИИ-серверов в Китай в обход санкций. На следующий день акции рухнули на 33%. Лиав покинул совет директоров, SMCI начала внутреннее расследование. Инвесторы ждут конкретики от менеджмента. В апреле издание Bluefin сообщило о потере важного контракта с Oracle, что спровоцировало падение на 8,3% за один день. Аналитики BofA предупредили, что поставщики, включая Nvidia, могут ограничить выделение GPU для Super Micro, а заказчики — переметнуться к конкурентам вроде Dell и HPE.
Дополнительное давление создает сжатие маржи: валовая рентабельность снизилась до 8% с более чем 18% в 2023 фискальном году. Юридические и комплаенс-расходы могут ухудшить ситуацию. Консенсус аналитиков осторожный: из 18 опрошенных экспертов большинство рекомендует держать бумаги, средняя целевая цена составляет $33,20 (потенциал роста около 19%), по данным TipRanks — $30,53. Североамериканские инвестдома понижают оценки, называя последние управленческие перестановки «реактивными, а не проактивными».
Что касается продуктовой линейки, Super Micro расширяет присутствие в Кремниевой долине и представила новые серверные платформы на базе Arm. Тем не менее, с начала года акции снизились на 5,6%, а рекомендация «держать» при текущем P/E 20,84 и рыночной капитализации около $16,7 млрд оставляет мало поводов для оптимизма.
Для крипторынка данное событие не имеет прямого влияния, так как SMCI не связана напрямую с цифровыми активами. Однако новости технологического сектора способны влиять на общий сантимент рискованных активов, поэтому участники криптоиндустрии могут косвенно ощутить повышенную волатильность после публикации отчетности.
