На фоне затяжного снижения волатильности и доверия к криптовалютам бывшие трейдеры токенами всё активнее осваивают фондовый рынок Южной Кореи. По данным Yahoo Finance, новый тренд сформировался вокруг индекса Korea Composite Stock Price Index (KOSPI 200), который за последний год продемонстрировал параболический рост — +209% за 12 месяцев и +31,84% только за последний месяц.
Торги индексом на децентрализованной платформе Hyperliquid пока остаются нишевыми — открытый интерес составляет лишь $121 000, однако уже сейчас около 63% позиций прибыльны. Бывшие криптотрейдеры привлекаются не чистым спекулятивным ажиотажем, а фундаментальной переоценкой. Многолетний дисконт корейских акций к глобальным аналогам начал сокращаться благодаря государственной программе Corporate Value Up, запущенной в 2024 году, и снижению налога на дивиденды с 45% до 13–30% в декабре 2025 года.
Индекс KOSPI с коэффициентом P/E на уровне 26,41 выглядит привлекательнее S&P 500 (30,90) и сопоставим с Nasdaq (23,90). Более того, вес чипмейкеров SK Hynix и Samsung Electronics в индексе составляет 42%, что делает его одним из наиболее чистых инструментов для ставки на бум искусственного интеллекта. Это формирует нарратив «глубокой стоимости» в противовес «пузырьковым» оценкам крипторынка.
Параллельно вторая новость от Coinpedia Fintech News подчёркивает масштаб оттока капитала: по состоянию на февраль общий объём криптоактивов на крупнейших биржах страны (Upbit, Bithumb) упал до 60,6 трлн вон — почти вдвое по сравнению с пиковыми 121,8 трлн вон. Дневные объёмы торгов обвалились с 17,1 трлн вон в конце 2024 года до 4,5 трлн вон, а депозиты на биржах, рассматриваемые как «свободный капитал», резко сократились.
Любопытно, что при этом стремительно растёт спрос на стейблкоины: их объём подскочил с менее чем 100 млрд вон до свыше 600 млрд вон, что отражает стремление к долларовой экспозиции на фоне валютной нестабильности. Аналитик NH Investment & Securities Хон Сун-ук отмечает, что ралли акций и ослабление криптоцен напрямую подстегнули ротацию капитала. По словам представителя Korbit Ким Мин-сына, колебания обменного курса стали ключевым драйвером интереса к стейблкоинам.
На Hyperliquid фондовые индексы уже вернулись в число самых торгуемых активов, а контракт на S&P 500 от TradeXYZ уступает по дневным объёмам лишь BTC, ETH и HYPE. Это сигнализирует о растущем недоверии к криптопространству и поиске более стабильных источников роста. Как заключают эксперты, пока южнокорейский фондовый рынок продолжает штурмовать новые вершины (KOSPI вплотную подошёл к отметке 6,937, прибавив 37% за 34 дня и увеличив капитализацию почти на $1 трлн), локальный крипторынок теряет импульс — по крайней мере, в ближайшей перспективе.
