В американском Конгрессе возникли неожиданные препятствия на пути продвижения закона CLARITY Act, призванного внести ясность в регулирование криптоиндустрии. Работа над документом замедлилась из-за политических разногласий, далеко выходящих за пределы цифровых активов. Сенатор-республиканец Джон Кеннеди блокирует поддержку законопроекта, увязывая свою позицию с отсутствием прогресса по «Закону о жилье XXI века» (ROAD to Housing Act), что создает нестандартный рычаг давления на график рассмотрения криптовалютной инициативы. Глава банковского комитета Тим Скотт стремится обеспечить единогласную поддержку всех 13 республиканцев комитета до начала межпартийной работы в мае, однако позиция Кеннеди ставит под угрозу эти планы.
Ключевые развилки и компромиссы
Основной прорыв достигнут по вопросу доходности стейблкоинов. Компромисс, предложенный сенаторами Томом Тиллисом и Анджелой Олсбрукс, разрешил начисление вознаграждений, привязанных к активности пользователей платформы, но запретил пассивный доход на неиспользуемые остатки. Это позволило снять самую очевидную коллизию между интересами банков и криптокомпаний, однако не устранило все разногласия. Банки продолжают опасаться, что формулировка об «экономически или функционально эквивалентных» инструментах оставляет лазейки для обхода запрета.
Гораздо более сложным остается вопрос защиты разработчиков некастодиального программного обеспечения. Индустрия настаивает на внесении в CLARITY Act положений, аналогичных Закону об определенности регулирования блокчейна (BRCA), которые исключают создателей децентрализованных протоколов из-под требований, предъявляемых к традиционным финансовым посредникам. Правоохранительные органы, в свою очередь, предупреждают о рисках ослабления системы противодействия отмыванию денег (AML). От того, где будет проведена граница между написанием кода и предоставлением финансовых услуг, зависит судьба всего сектора DeFi и сохранение технологического лидерства США.
Контекст и давление сроков
Промедление имеет критическое значение на фоне активизации других юрисдикций. В апреле 2026 года Гонконг выдал первые лицензии эмитентам стейблкоинов, а полномасштабное вступление в силу европейского регламента MiCA запланировано на 1 июля. Каждая неделя задержки сокращает окно возможностей для принятия закона в текущем избирательном цикле и подталкивает следующий этап развития криптофинансов к перемещению в регионы с уже работающими правилами.
Параллельно в публичном пространстве звучат аргументы о недопустимости «регулирования через преследование». Бывший окружной прокурор Сакраменто, добившийся осуждения «убийцы из Золотого штата» с помощью инновационных технологий, выступил с критикой практики применения статьи 18 U.S.C. § 1960 к разработчикам некастодиальных протоколов. Он подчеркнул, что закон, созданный для лицензирования традиционных платежных сервисов, не должен использоваться против создателей открытого кода, никогда не контролировавших средства клиентов. Эта позиция перекликается с апрельским меморандумом Минюста США 2025 года, ограничившим возбуждение дел по § 1960 в отношении по-настоящему децентрализованных проектов, и нашла отражение в обсуждаемом сейчас Законе о стимулировании инноваций в блокчейн-разработке. Защита создателей инструментов, а не наказание их за сам факт инновации, становится центральной темой законодательных дебатов.
Сейчас вероятность успеха оценивается рынком предсказаний Polymarket в 64%, однако аналитики предупреждают, что затягивание разметки за середину мая резко снизит шансы на прохождение билля. Судьба закона теперь зависит не столько от технического содержания, сколько от способности найти политический баланс между надзором и инновациями, а также разрешить ситуативные межведомственные конфликты.
