Материнская компания Google — Alphabet Inc. — разместила крупнейший в своей истории выпуск облигаций, номинированных в евро, привлекла не менее €9 млрд на фоне растущих расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Спрос на бумаги превысил €25,2 млрд, что позволило увеличить заявленный объем сделки с первоначально планировавшихся €3 млрд до диапазона €9–9,5 млрд.
Структура и параметры выпуска. Сделка разделена на шесть траншей, самый длинный из которых погашается в 2063 году. Первоначальные ценовые ориентиры предполагали премию в районе 205 базисных пунктов к среднерыночным свопам. Организаторами выступают Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank и HSBC. S&P Global Ratings присвоило выпуску рейтинг AA+.
Контекст и рекорды. Это третье крупное заимствование Alphabet с начала года. В феврале компания уже привлекла почти $32 млрд в долларах, фунтах стерлингов и швейцарских франках, включая редкие для технологического сектора 100-летние бонды. Пиковый спрос на февральскую долларовую сделку достигал $103 млрд при изначальной цели в $15 млрд. Нынешнее евроразмещение также сопровождается выпуском долга в канадских долларах.
Драйвер расходов — ИИ. Alphabet намерена направить капитальные затраты до $190 млрд в текущем году, прежде всего на центры обработки данных для развития технологий искусственного интеллекта. Вместе с Meta, Microsoft и Amazon гиперскейлеры могут потратить на ИИ-инфраструктуру до $725 млрд в 2025 году, что заметно выше предыдущих оценок.
Рыночный контекст. Уже сейчас сектор выпустил около $300 млрд ИИ-связанных долговых бумаг. Несмотря на высокий спрос, аналитики отмечают признаки усталости инвесторов: последнее размещение Meta прошло с более высокими премиями за риск и меньшим количеством заявок, чем октябрьская сделка. «Эти компании становятся все более значимой частью рынка облигаций, как когда-то произошло с рынком акций», — отметил Иэн Хорн, портфельный управляющий Muzinich & Co, добавив, что инвесторы получают компенсацию за риск, но опасения по поводу абсорбции новых выпусков сохраняются.
