Новое академическое исследование, проведенное учеными Лондонской школы бизнеса и Йельского университета, поставило под сомнение популярное мнение о том, что точность прогнозов на платформе Polymarket обеспечивается за счет «мудрости толпы». Согласно рабочему документу, лишь небольшая группа трейдеров отвечает за эффективность ценообразования и достоверность предсказаний.
В ходе исследования были проанализированы все транзакции Polymarket за период с 2023 по 2025 год. Изучены данные 1,72 млн аккаунтов, 210 322 рынков и совокупный торговый объем около $13,76 млрд. Ученые пришли к выводу, что лишь 3,14% учетных записей можно отнести к категории «квалифицированных победителей» — трейдеров, чьи торговые паттерны последовательно предсказывали краткосрочные движения цен и финальные исходы событий.
Отмечается, что эта группа квалифицированных трейдеров вместе с маркет-мейкерами, составляя менее 3,5% всех пользователей, сконцентрировала в своих руках более 30% всей прибыли платформы. Исследование подчеркивает, что прибыльность сама по себе не является доказательством навыков: лишь 12% крупнейших заработавших совпали с группой, признанной по-настоящему квалифицированной, тогда как около 60% «везунчиков» впоследствии понесли убытки при тестировании на других выборках рынков.
При этом 67% аккаунтов, классифицированных как «невезучие» или «неквалифицированные проигравшие», абсорбировали совокупные потери платформы. Исследователи также изучили возможную торговлю на основе инсайдерской информации. Они выявили 1 950 аккаунтов, которые были открыты незадолго до наступления конкретного события (например, контракта «Мадуро уйдет») и бездействовали после его завершения. Такие аккаунты двигали рынок с интенсивностью в 7–12 раз выше, чем квалифицированные трейдеры, однако их активность была привязана к отдельным событиям и не могла объяснить общую точность платформы.
Авторы делают вывод, что точность Polymarket — это «мудрость информированного меньшинства, а не мудрость толпы». Исследование появилось на фоне повышенного внимания регуляторов и законодателей к рынкам предсказаний, а также информации о том, что Polymarket ведет переговоры о привлечении $400 млн при оценке в $15 млрд.
