Протокол Sui Network привлёк внимание инвесторов благодаря фиксированному максимальному объёму эмиссии в размере 10 миллиардов токенов. В отличие от большинства сетей на Proof-of-Stake, где вознаграждения валидаторам выплачиваются за счет непрерывной эмиссии новых монет, Sui финансирует стейкинг из предварительно выделенного пула. Это исключает постоянное размывание доли держателей токенов. На фоне роста общей заблокированной стоимости (TVL) и числа активных адресов, спрос на сеть начинает догонять темпы запланированного выпуска.
Как фиксированное предложение меняет взгляд на инвестиции
Большинство PoS-блокчейнов, включая Ethereum, имеют бесконечную эмиссию, что создает постепенное обесценивание активов. Sui использует модель ограниченного предложения, где все токены выпущены в момент создания сети. Как отметила компания Canary Capital, по своей сути это «ближе к предварительно выпущенным активам с запланированным графиком раскрытия, нежели к инфляционной модели». График раскрытия монет растянут на 4–7 лет в зависимости от категории инвесторов, но жесткий потолок в 10 млрд токенов не нарушается. Таким образом, инвестор должен оценивать не скорость инфляции, а способность сети абсорбировать новые монеты.
Спрос как ключевой фактор
TVL Sui последовательно рос на протяжении 2024–2025 годов, чему способствовали платформы Cetus, Bluefin, NAVI, Suilend и Momentum. Рост числа активных адресов в 2025 году объяснялся активностью в игровых и социальных dApps, а также программами стимулирования. Интеграция стейблкоинов USDC, AUSD, FDUSD и USDY углубляет ликвидность ончейн-экономики, увеличивая оборот и комиссионный доход.
Сравнение с Solana: два пути к масштабированию
Аналитики Dami-Defi отмечают разницу подходов Sui и Solana. Solana использует аккаунтно-ориентированную модель и обрабатывает 3000–5000 транзакций в секунду при практически 400-миллисекундных блоках. Активы сети включают $9,2 млрд TVL, более 70% токенов SOL в стейкинге, наличие ETF. Solana – бесспорный гигант с рыночной капитализацией ~$49 млрд.
Sui, напротив, использует объектно-ориентированную модель, где каждый актив является независимым объектом. Это позволяет выполнять транзакции параллельно, достигать теоретической пропускной способности до 297 тыс. TPS и обеспечивать финальность за доли секунды. При текущей капитализации ~$3,75 млрд Sui предлагает большую амплитуду возможного роста.
Ключевые различия: Solana проверена временем и обладает институциональной поддержкой. Sui – молодой проект с новым технологическим подходом, более высоким риском и потенциалом десятикратного роста при успешном внедрении в массовые приложения.
