Рынок биткоина демонстрирует структурный сдвиг: за последние 30 дней долгосрочные держатели (LTH) увеличили свои запасы на 303 000 BTC, в то время как краткосрочные спекулянты (STH) продали 290 000 BTC. Такие данные приводят аналитики CryptoQuant, отмечая, что предложение первой криптовалюты концентрируется у инвесторов с горизонтом планирования более 155 дней.
По состоянию на середину апреля 2026 года долгосрочные держатели контролируют около 75% циркулирующего предложения биткоина — примерно 14,8 млн BTC. Для сравнения: в январе того же года этот показатель составлял 5,26 млн BTC. Одновременно институциональные инвесторы, в том числе спотовые ETF и корпорации, абсорбировали свыше 370 000 BTC в апреле, то есть примерно в шесть раз больше объема ежедневной эмиссии монет.
Институционалы идут против розничной паники
Примечательно, что приток средств в биткоин-ETF продолжался даже на фоне экстремального страха на рынке (индекс Crypto Fear & Greed опускался до 7–9 пунктов). По данным на апрель 2026 года, спотовые ETF на биткоин в совокупности владеют более 1,3 млн BTC (6–7% от всего предложения), причем почти четверть этих активов (24,5%) приходится на институциональных инвесторов. В Goldman Sachs и BlackRock подчеркивают, что розничные настроения перестали быть главным драйвером справедливой цены биткоина — теперь тренды задают традиционные финансовые метрики, такие как коэффициент Шарпа и модели корреляции активов, используемые пенсионными и страховыми фондами.
Принятие законов GENIUS Act и CLARITY Act в конце 2025 — начале 2026 года обеспечило регуляторную «гавань», что позволило 41% хедж-фондов и крупнейших пенсионных планов (401(k)) начать систематическое выделение средств в биткоин. Управляющий партнер криптофонда Pantera Capital Дэн Морелл отметил: «Это не краткосрочная спекуляция, а переход актива от розничного рискового инструмента к институциональному казначейскому резерву».
Ликвидность с бирж уходит: последствия для рынка
Объем биткоина на централизованных биржах (CEX) сократился с 3,2 млн BTC в 2023 году до 2,7 млн BTC к марту 2026-го. Только в конце марта с Bitfinex было выведено биткоинов на $1,57 млрд, а с Kraken — на $728 млн. В результате доступное ликвидное предложение стало минимальным за несколько лет. Аналитики CryptoQuant называют диапазон $74 000–$75 000 зоной институциональной поддержки, где профессиональные покупатели считают просадки точками входа для долгосрочного накопления.
Strategy (ранее MicroStrategy) за неделю с 13 по 19 апреля купила 34 164 BTC, доведя общий запас до рекордных 815 000 BTC (почти 3,9% всего предложения). В целом почти 160 публичных компаний по всему миру теперь держат биткоин на своих балансах — суммарно около 1,1 млн BTC (5,5% от total supply). Параллельно спотовые биткоин-ETF, пережив волатильный первый квартал, в апреле нарастили приток до почти $2 млрд за четыре недели. Основным драйвером остается ETF от BlackRock (IBIT), добавивший за 9 дней более 21 500 BTC.
Morgan Stanley также запустил собственный биткоин-ETF MSBT с комиссией в 14 базисных пунктов, чтобы использовать свою обширную сеть финансовых консультантов. Тем временем поставки ежедневно добываемых монет почти полностью поглощаются корпорациями и ETF, что существенно снижает инфляционное давление на рынок.
Что это значит для рынка в целом
Переток биткоина в «несвободные депозитарии» и институциональное хранение (cold storage) замедляет скорость обращения монет и может привести к долгосрочному шоку предложения. По мере того как «слабые руки» разгружают позиции, а «сильные руки» накапливают, доступная ликвидность для спекулятивных торгов сжимается, что теоретически способно стать почвой для устойчивого роста цены в случае увеличения спроса. Однако немедленного ралли гарантировать нельзя: рынок закладывает новую структуру, где биткоин все сильнее коррелирует с традиционными «сокровищницами» и менее подвержен розничной истерии.
