Народный банк Китая (НБК) сохранил свои ключевые кредитные ставки без изменений в течение 11 месяцев подряд, что является самым продолжительным периодом стабильности с момента реформы системы Loan Prime Rate (LPR) в 2019 году. Ставка по кредитам на один год остаётся на уровне 3,0%, а на пять лет — 3,5%.
Такое решение отражает осторожный подход регулятора на фоне смешанных сигналов от восстановления экономики, умеренной инфляции и необходимости поддержки отдельных секторов, в первую очередь недвижимости, без применения широких стимулирующих мер. Потребительская инфляция в Китае остаётся низкой — 0,3% в годовом выражении, в то время как индекс цен производителей продолжает снижаться, что даёт центробанку пространство для манёвра.
Эксперты отмечают, что политика НБК всё больше расходится с курсом крупнейших мировых центробанков. В то время как Федеральная резервная система США сохраняет ставки на высоком уровне, а Европейский центральный банк начал осторожное смягчение политики, китайский регулятор фокусируется на внутренних условиях. Это способствовало стабилизации давления на отток капитала и курса юаня.
Решение сохранить пятилетнюю ставку LPR на уровне 3,5% напрямую поддерживает усилия правительства по стабилизации рынка недвижимости, так как именно эта ставка является ориентиром для ипотечного кредитования. Местные власти параллельно реализуют меры поддержки, включая снижение требований к первоначальному взносу и отмену ограничений на покупку жилья.
НБК использует не только процентные ставки, но и другие инструменты денежно-кредитной политики, такие как нормы обязательных резервов, операции по среднесрочному кредитованию и целевые программы рефинансирования. Это позволяет оказывать точечную поддержку экономике, минимизируя риски для финансовой стабильности. Большинство аналитиков ожидают сохранения текущего курса как минимум до конца 2025 года, при условии достижения правительственного целевого показателя роста ВВП около 5%.
