В марте 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) Гонконга представила пилотную нормативную базу для вторичных торгов токенизированными инвестиционными фондами. Это первый в мире специализированный режим, регулирующий обращение таких активов на вторичном рынке. В рамках пилота токенизированные фонды денежного рынка (MMF) станут первыми продуктами, допущенными к торгам. SFC намерена тщательно отслеживать их работу перед возможным расширением на другие классы активов, такие как облигационные или акционные фонды.
Новая структура SFC устанавливает чёткие операционные и комплаенс-требования для лицензированных участников, включая фондовые компании и брокеров. Они получат право торговать токенизированными паями авторизованных фондов на лицензированных площадках (VATP) или традиционных биржах. Регулятор особо подчёркивает необходимость обеспечения надёжного кастодиального хранения, прозрачного ценообразования и раскрытия рисков, связанных с технологией токенизации.
Параллельно с этим, как сообщает CoinDesk, две крупнейшие криптобиржи — американская Coinbase и ориентированная на Азию Bybit — ведут переговоры о стратегическом партнёрстве. Его цель — создание механизмов дистрибуции токенизированных акций американских компаний для азиатских инвесторов. Переговоры, однако, исключают возможность прямого входа Bybit на регулируемый рынок США.
Потенциальный альянс Coinbase и Bybit может кардинально изменить доступ к американскому рынку акций для миллионов инвесторов в Азии. Партнёрство позволит объединить регуляторный опыт и инфраструктуру Coinbase с обширной клиентской базой Bybit в регионе. Токенизированные акции — это цифровые токены на блокчейне, отражающие стоимость базовых ценных бумаг. Они позволяют осуществлять дробное владение и, потенциально, торговлю 24/7.
Эксперты отмечают, что обе инициативы развиваются на фоне общего тренда на токенизацию реальных активов (RWA) и стремления регуляторов Азии создать чёткие правила игры. Гонконг, последовательно выстраивающий режим для виртуальных активов, делает ставку на создание институциональной среды. Партнёрство же бирж демонстрирует рыночный ответ на растущий спрос, используя модель кросс-граничного распределения продуктов, а не прямого выхода на сложные рынки.
