По словам Чунды Маккейна, сооснователя Paxos Labs, индустрия стейблкоинов, капитализация которой составляет $300 млрд, вступает в новую фазу внедрения. Фокус смещается с базовой инфраструктуры на реальные бизнес-кейсы, позволяющие компаниям трансформировать издержки в доходы.
На прошлой неделе Paxos Labs, подразделение, инкубированное под эгидой компании Paxos (эмитента стейблкоинов PYUSD для PayPal и Global Dollar USDG), привлекло $12 млн в стратегическом раунде финансирования. Раунд возглавил Blockchain Capital при участии Robot Ventures, Maelstrom и Uniswap.
Цель инвестиций — создание так называемого «финансового утилитарного стека» (financial utility stack). Этот набор инструментов позволит компаниям через единую интеграцию превращать цифровые активы в продукты. Уже запущенный Amplify Suite включает три ключевых модуля: Earn (предоставление дохода на цифровые активы), Borrow (кредитование под залог активов) и Mint (поддержка выпуска брендированных стейблкоинов).
Маккейн отметил, что долгое время стейблкоины были «убыточными лидерами» для бизнеса, а внедрение криптотехнологий ограничивалось «первым касанием» — торговлей, кастодиальными услугами или эмиссией токенов. Эти шаги открывали двери, но редко приносили самостоятельную прибыль.
Новая возможность заключается в практическом использовании активов. Например, в платежах: комиссии традиционных систем составляют 2–3%, в то время как стейблкоины могут сократить эти издержки и даже генерировать доход на остатках средств в блокчейне. «Вы превращаете то, что всегда было издержкой, в источник дохода», — пояснил Маккейн.
Более инновационные кейсы лежат на стыке платежей и кредитования. Платежные провайдеры, отслеживая выручку и денежные потоки мерчантов, получают возможность оценивать их кредитоспособность. Это позволяет бизнесу получать финансирование на основе операционных показателей в реальном времени, одновременно зарабатывая на входящих платежах и мгновенно проводя расчеты через границы.
При этом, по мнению Маккейна, не каждой компании нужен собственный стейблкоин. Запуск брендированного токена, как у PayPal, требует значительных инвестиций в ликвидность, compliance и дистрибуцию. Многие фирмы могут интегрировать существующие стейблкоины и всё равно получить выгоду от снижения издержек и дополнительного дохода.
«Это может звучать скучно, но это математика», — резюмировал сооснователь Paxos Labs. Стейблкоины начинают переформатировать маржинальность бизнеса, открывать доступ к кредитованию и менять глобальные денежные потоки, особенно там, где традиционные системы остаются дорогими и медленными.
