Ставки финансирования биткоина (BTC) на деривативных рынках опустились до самых низких значений с 2023 года. По данным аналитической компании Glassnode, 7-дневная скользящая средняя этого показателя составляет около -0,005%. Ставка финансирования — это периодические платежи между держателями длинных и коротких позиций в бессрочных фьючерсных контрактах, призванные удерживать цену вблизи спотового рынка. Отрицательное значение означает, что шорты платят лонгам, что сигнализирует о преобладании медвежьих настроений среди трейдеров.
Несмотря на устойчиво отрицательные ставки на протяжении марта и апреля, цена биткоина продолжала расти, поднявшись с уровня $60 000–65 000 до отметки около $75 000 (на момент публикации новости — $74 325,48). Это создаёт заметный диссонанс: рынок демонстрирует восходящий тренд на фоне высокой концентрации коротких позиций.
Исторически глубоко отрицательные ставки финансирования часто совпадали с локальными минимумами цены биткоина. Аналитики напоминают несколько ключевых примеров: обвал в марте 2020 года (падение до $3 000), кризис, связанный с запретом майнинга в Китае в середине 2021 года ($30 000), коллапс FTX в ноябре 2022 года ($15 000), а также кризис Silicon Valley Bank в 2023 году (краткосрочное падение ниже $20 000). Более свежие эпизоды — распад йеновой сделки кэрри-трейд в августе 2024 года и продажи в апреле 2025 года — также сопровождались отрицательным финансированием и последующим восстановлением.
По мнению экспертов, текущая ситуация указывает на то, что рынок «взбирается по стене беспокойства». Высокая концентрация коротких позиций создаёт потенциал для «шорт-сквиза» — резкого роста цены, который вынудит медведей закрывать свои позиции с убытком, дополнительно подстёгивая восходящее движение.
