Великобритания завершает формирование всеобъемлющего режима регулирования криптоактивов, который должен вступить в силу к 2027 году. Основой для новых правил станет поправка к Закону о финансовых услугах и рынках 2000 года, наделяющая Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) расширенными полномочиями.
Ключевым элементом нового режима станет чёткое разделение между «подлинно децентрализованными» сервисами и теми, у которых есть идентифицируемый оператор или контролирующее лицо. Согласно позиции Казначейства Её Величества, изложенной в проекте нормативного акта от декабря 2025 года, деятельность, осуществляемая на «подлинно децентрализованной основе», то есть при отсутствии лица, которое можно было бы рассматривать как ведущего бизнес, не будет подпадать под требования по получению авторизации от FCA.
Однако на практике это исключение будет узким. FCA намерено проверять протоколы децентрализованных финансов (DeFi) на наличие «идентифицируемого контролирующего лица». Если такое лицо или структура будут обнаружены, к ним будут применяться те же требования по операционной устойчивости, борьбе с финансовыми преступлениями и пруденциальным нормам, что и к централизованным компаниям. Это означает, что крупные фронтенд-интерфейсы DeFi, DAO с чёткой структурой управления или команды разработчиков, устанавливающие параметры и получающие комиссионные, с большой вероятностью будут рассматриваться как регулируемые фирмы.
Полный режим планируется окончательно согласовать в 2026 году и ввести в действие 25 октября 2027 года. Он потребует от большинства компаний, ориентированных на британских потребителей, получения авторизации FCA. Зарубежные фирмы, работающие только с институциональными клиентами и не обслуживающие розничных пользователей, смогут избежать полной авторизации.
Эксперты юридических фирм, включая Skadden и Sidley, отмечают, что подход Великобритании не предполагает создания специального режима для DeFi. Вместо этого применяется принцип «одинаковый риск — одинаковый регуляторный исход», что встраивает криптоактивы в существующую архитектуру финансового регулирования. Этот шаг синхронизирует британские правила с глобальными трендами, такими как реализация регламента MiCA в ЕС и обсуждение закона CLARITY в США, оставляя разработчикам протоколов выбор: принять идентифицируемое управление и работать внутри регуляторного периметра или углубиться в полностью безразрешительные архитектуры.
