Федеральное правительство США объявило окончательное повышение ставки выплат по программе Medicare Advantage на 2027 год до 2,48%, что значительно превышает неожиданное предложение в 0,09%, выдвинутое в январе. Это решение привело к резкому росту котировок ведущих медицинских страховщиков.
Акции UnitedHealth Group (UNH) поднялись на 1,5% в понедельник, достигнув внутридневного максимума в $283,30 и закрывшись на уровне $281,46. В премаркете во вторник бумаги UNH и CVS Health (материнской компании Aetna) выросли более чем на 6%. Humana (HUM) показала ещё более впечатляющий рост, подскочив на 11-12% в зависимости от сессии.
Повышение ставки означает, что страховые компании получат от правительства дополнительные выплаты на общую сумму $13 млрд в следующем году. Это стало долгожданной новостью для отрасли, которая была встревожена январским предложением о почти нулевом повышении на фоне ежегодного роста медицинских затрат на 7-9%. Аналитики из Better Medicare Alliance ранее называли первоначальное предложение фактическим сокращением финансирования.
Аналитик Mizuho Джаред Хольц отметил, что окончательная ставка в 2,48% «безусловно лучше первоначального решения правительства» и теперь создаёт путь для расширения маржи в следующем году, если компании продолжат оптимизировать льготы и согласовывать расходы с доходами. Аналитик TD Cowen Райан Лэнгстон ожидал более скромного повышения в диапазоне 1-1,5%, поэтому итоговая цифра превзошла некоторые ожидания.
Программа Medicare Advantage, представляющая собой частную альтернативу традиционному Medicare, в этом году охватывает около 35 миллионов бенефициаров, и её популярность продолжает расти. Для таких компаний, как UnitedHealth, это ключевой драйвер выручки.
Перед объявлением ставки на процесс оказывалось двухпартийное политическое давление. Как республиканцы, так и демократы выражали озабоченность по поводу практики страховщиков получать более высокие выплаты через кодирование диагнозов (так называемая «рисковая корректировка»). Администрация Байдена уже начала ужесточать эти правила.
На фоне новостей аналитики Raymond James повысили рейтинг UnitedHealth с «рыночного соответствия» до «превосходства» 1 апреля, установив целевую цену в $330. Компания должна опубликовать отчёт за первый квартал 21 апреля.
