Согласно двум независимым аналитическим отчётам от Societe Generale и Brown Brothers Harriman (BBH), сохраняющийся глобальный энергетический шок создаёт серьёзные ограничения для монетарной политики центральных банков в разных регионах мира, что несёт в себе риски для экономического роста и финансовой стабильности.
Великобритания: Аналитики Societe Generale отмечают, что высокие цены на энергоносители оказывают постоянное давление на экономические перспективы страны. Инфляция, хотя и замедляется, останется выше целевого показателя Банка Англии (2%) дольше, чем ожидалось ранее. Это вынуждает регулятора балансировать между сдерживанием цен и поддержкой экономического роста. Ключевыми драйверами шока названы геополитическая напряжённость, сдерживающая предложение, сезонный спрос и ограничения, связанные с переходом на возобновляемые источники энергии. В результате прогноз по росту ВВП Великобритании на 2025 год пересмотрен в сторону понижения.
Новая Зеландия: Анализ BBH фокусируется на сложной дилемме Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Энергетический шок, являясь шоком предложения, плохо поддаётся корректировке с помощью традиционных инструментов монетарной политики, таких как изменение процентных ставок. Агрессивное ужесточение политики для борьбы с инфляцией, вызванной ростом издержек, рискует усугубить экономический спад, особенно на фоне высокого уровня долга домохозяйств. При этом инфляция в стране, составлявшая 4.2% в годовом выражении по итогам декабря 2024 года, продолжает превышать целевой диапазон RBNZ (1-3%), причём на энергетическую компоненту приходится около 1.8 процентных пункта этого роста.
Оба отчёта подчёркивают структурный характер проблемы. Высокие цены на энергию не только сжимают располагаемые доходы населения и снижают потребительские расходы, но и задерживают инвестиционные решения бизнеса, создавая порочный круг, замедляющий экономическую активность. В долгосрочной перспективе единственным выходом аналитики видят ускорение инвестиций в энергоэффективность, модернизацию сетей и развитие возобновляемой энергетики для обеспечения ценовой стабильности и энергобезопасности.
