Рынок криптовалют оказался в фокусе острых дискуссий на фоне двух ключевых факторов: фундаментальных рисков, связанных с энергопотреблением биткоина, и затяжной фазы консолидации, которая, по мнению аналитиков, изматывает инвесторов психологически.
Экономист Стив Кин, известный прогнозом финансового кризиса 2008 года, выступил с резким предупреждением, заявив, что биткоин может обесцениться до нуля. Его аргументация основана не на техническом анализе, а на структурной уязвимости — доказательстве выполнения работы (Proof-of-Work). Кин утверждает, что безопасность сети BTC напрямую зависит от огромного и постоянного расхода электроэнергии глобальной сетью майнеров. По его мнению, в условиях ужесточения климатической политики и давления на сокращение энергопотребления, правительства могут начать рассматривать криптовалюты как легкую мишень для регулирования или ограничений.
«Система, которая зависит от масштабного использования энергии, может столкнуться с ограничениями, если политики решат, что затраты перевешивают пользу», — пояснил свою позицию Кин. Он остаётся скептиком даже в отношении аргументов о переходе майнинга на возобновляемые источники энергии, полагая, что сам факт высокого потребления останется проблемой.
Это предупреждение не осталось без ответа. Бывший управляющий хедж-фондом Джеймс Лавиш раскритиковал заявление Кина, предположив, что подобные прогнозы часто являются попыткой оправдать упущенные инвестиционные возможности в прошлом.
Параллельно с фундаментальными спорами рынок переживает период затяжной стагнации. После краткого касания уровня в $70 000 6 апреля 2026 года биткоин вновь откатился, продолжая боковое движение, которое длится уже около двух месяцев с момента минимума в $62 353 5 февраля. Известный аналитик Скотт Мелкер (The Wolf of All Streets) предупредил, что такая «скука» на рынке может нанести больший ущерб психологии держателей, чем резкий обвал.
«Все эти случаи длились ровно столько, чтобы измотать инвесторов. Не страхом, а скукой», — написал Мелкер, ссылаясь на исторические периоды застоя: 161 день после ралли 2019 года до $14 000, почти 5 месяцев боковика в диапазоне $18–22 тыс. после краха Luna в 2022 году и около 220 дней консолидации между $25 и $30 тыс. после банковского кризиса 2023 года.
Текущая неопределённость усугубляется отсутствием чётких сигналов. Мелкер отмечает, что, хотя технически это окно накопления, оно никогда таким не ощущается, а ожидания рынка продолжают смещаться вниз. Другие аналитики, такие как Тед Пиллоус, также скептически оценивают недавний отскок, рассматривая зону $69–70 тыс. как сопротивление, пробитие которого вниз может отправить BTC к $66 тыс.
