Финансовая служба надзора Южной Кореи (FSS) вынесла предписание оператору крупнейшей криптобиржи Upbit, компании Dunamu, об исправлении «существенных упущений и потенциально ложных утверждений» в раскрытии информации о комплексном обмене акциями с Naver Financial, финтех-подразделением интернет-гиганта Naver.
Суть предписания заключается в том, что регулятор обнаружил серьёзные проблемы в двух разделах публичного отчёта Dunamu: «Планы будущей реструктуризации компании» и «Прочие важные вопросы, связанные с инвестиционными решениями». По мнению FSS, инвесторы получили неполную или вводящую в заблуждение информацию о последствиях сделки. Это действие регулятора является существенным вмешательством в одну из самых заметных финтех-сделок в стране и подчёркивает ужесточение надзора за раскрытием информации в секторе цифровых активов.
Сделка, анонсированная в ноябре 2024 года, предполагает, что Dunamu станет стопроцентной дочерней компанией Naver Financial, а акционеры Dunamu получат акции Naver Financial в обмен на свои доли. Цель — объединить обширную пользовательскую базу и технологическую инфраструктуру Naver с доминированием Dunamu на рынке криптобирж, создав «супер-приложение». Предварительная оценка сделки составляла около $14,5 млрд, а стоимость Dunamu оценивалась примерно в $10 млрд.
Сроки уже сдвинулись: голосование акционеров перенесено на 18 августа, а завершение сделки ожидается 30 сентября. Задержки связаны с процедурами одобрения, включая антимонопольную проверку Комиссии по справедливой торговле Кореи (KFTC), а также с ожиданием принятия нового Закона об основных цифровых активах.
Именно этот законопроект создаёт ключевую неопределённость. В нём обсуждаются ограничения на долю мажоритарных акционеров криптобирж — потенциально на уровне 15–20% для физических лиц и 34% для корпораций. Если такие нормы будут приняты, планы Naver Financial получить 100% контроля над Dunamu могут стать невыполнимыми. Генеральный директор Dunamu О Кён Сок заявил акционерам, что компания будет «действовать в соответствии с первоначальным планом», но признал, что новые правила могут повлиять на структуру контроля.
Таким образом, предписание FSS — это не просто техническое требование. Это стресс-тест для крупнейшей сделки в южнокорейском криптопространстве на фоне фундаментального изменения регулирования. От того, как Dunamu и Naver Financial отреагируют на требования регулятора и адаптируются к новым законодательным нормам, зависит не только судьба их объединения, но и прецедент для всего сектора.
