Немецкая компания Blocktrainer объявила о создании публичной компании Blocktrainer Bitcoin Treasury Company (BTBTCTC), которая намерена стать новым лидером в области корпоративных биткоин-казначейств. Основатель компании Роман Реер заявил, что их цель — накопить 1 миллион биткоинов к 2030 году, что позволит бросить вызов текущему лидеру, американской MicroStrategy.
Амбициозные планы и метрики эффективности. Blocktrainer планирует использовать инструменты рынка капитала и кредитное плечо, чтобы превзойти доходность самого биткоина. «Биткоин — это наша планка. Это означает, что мы измеряем нашу эффективность относительно BTC — с целью всегда и везде генерировать превышающую доходность», — заявил Реер. Для отслеживания эффективности компания ввела специальные показатели: Bitcoin Return Rate (BRR), BTC Gain и BTC Torque, которые оценивают рост стоимости биткоина в расчете на акцию. В рамках своей стратегии Blocktrainer ожидает, что ее множественная стоимость чистых активов (mNAV) достигнет 10-кратного значения.
Путь к листингу и финансирование. Для выхода на биржу Blocktrainer ведет переговоры о реверсивном слиянии с компанией Windeln.AI, ориентированной на искусственный интеллект. После завершения сделки новая структура будет торговаться под тикером WNDLN. Для финансирования закупок биткоинов планируется использовать широкий спектр инструментов: от обыкновенных и привилегированных акций до так называемых «облигаций для подгузников» (diaper bonds). Особое внимание привлекает выпуск бессрочных привилегированных акций с тикером MAUL, которые заявляют о ежемесячной дивидендной доходности в 21%. По словам компании, эти акции помогут создать «умное» кредитное плечо и связать огромный рынок облигаций объемом $300 трлн с биткоином.
MicroStrategy делает паузу. На фоне появления нового игрока нынешний лидер, MicroStrategy, приостановил свою программу закупок биткоинов. Согласно регуляторному отчету, компания не покупала биткоины в период с 23 по 29 марта 2026 года, прервав 13-недельную серию покупок, начавшуюся в декабре 2025 года. Несмотря на паузу, MicroStrategy по-прежнему обладает крупнейшим корпоративным казначейством, насчитывающим 762 099 BTC, купленных по средней цене $75 694 за монету. Компания продолжает работу над привлечением капитала, включая организацию кредитной линии на $42 млрд для будущих покупок биткоина. Ранее MicroStrategy урегулировала коллективный иск, связанный с ее предложением STRK, согласившись вынести изменения на одобрение акционеров на следующем годовом собрании и оплатить судебные издержки истца.
Общий тренд на фоне снижения цены. В то время как Blocktrainer делает агрессивные заявления, общий нарратив корпоративных биткоин-казначейств демонстрирует признаки разворота. На фоне сохранения слабости цены биткоина, которая снизилась с пика около $126 000 до примерно $66 000, ряд компаний начал сокращать экспозицию, отдавая приоритет ликвидности и укреплению баланса. Например, Empery Digital Inc. продала 370 BTC на сумму $24,7 млн, чтобы полностью погасить кредит, а Genius Group Limited полностью вышла из своих позиций в биткоинах, направив вырученные $8,5 млн на погашение долга. Даже майнеры, такие как Riot Platforms, продали 500 BTC 1 апреля. Тем не менее, корпоративный холдинг остается значительным: 195 публичных компаний все еще владеют примерно 1,165 млн BTC на сумму около $77,89 млрд.
