Валютные пары EUR/JPY и GBP/JPY оказались под сильным давлением в конце марта 2025 года, демонстрируя резкое снижение на фоне растущих опасений относительно экономики Европы и ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии (BoE). В то же время японская иена укрепляется благодаря своему статусу защитного актива и растущим ожиданиям возможной нормализации политики Банка Японии (BoJ).
Техническая картина для EUR/JPY выглядит тревожной: пара упала до уровня около 183,50, оказавшись в непосредственной близости от своего 50-дневного экспоненциального скользящего среднего (EMA). Этот показатель является ключевым индикатором среднесрочного тренда. Сейчас он выступает в роли динамической поддержки, и его пробой может открыть путь к более глубокой коррекции. Индекс относительной силы (RSI) на дневном графике снизился с перекупленных значений выше 70 до нейтральной зоны около 50, что указывает на исчерпание бычьего импульса. Ближайшая зона поддержки ниже 50-дневной EMA находится в диапазоне 182,80–183,00, где также проходит 100-дневная простая скользящая средняя.
Фундаментальный фон складывается не в пользу евро. ЕЦБ вступил в цикл снижения процентных ставок для борьбы со стагнацией в еврозоне. Последние данные по индексу менеджеров по закупкам (PMI) из Германии и Франции продолжают сигнализировать о сокращении в производственном секторе. В то же время Банк Японии, хотя и сохраняет сверхмягкую политику, сталкивается с растущей инфляцией, превышающей целевой показатель в 2%, и ростом заработной платы, что подпитывает слухи о возможном ужесточении политики в будущем. Это создаёт условия для сокращения кэрри-трейдов, когда инвесторы, занимавшие в низкодоходной иене для покупки более доходных евро, начинают закрывать эти позиции.
Ситуация с GBP/JPY развивается по схожему сценарию. Фунт стремительно теряет позиции к иене, приближаясь к критическому уровню поддержки в районе 210,80. Технический анализ показывает, что пара пробила ниже ключевых скользящих средних, включая 50-дневную и 200-дневную, что сигнализирует о потенциальной смене тренда. RSI вошёл в зону перепроданности ниже 30, что говорит об интенсивном давлении продавцов.
Причины слабости фунта также коренятся в монетарной политике. Банк Англии демонстрирует всё более «голубиный» настрой после выхода более мягких, чем ожидалось, данных по инфляции и розничным продажам в Великобритании, что заставляет рынки пересматривать в сторону уменьшения сроки начала цикла снижения ставок. Как и в случае с EUR/JPY, глобальное ухудшение аппетита к риску, вызванное геополитической напряжённостью и опасениями относительно роста мировой экономики, усиливает приток капитала в иену как в защитный актив.
Эксперты подчёркивают значимость текущих технических уровней. «50-дневная EMA — это не просто линия на графике; это индикатор настроений», — отмечает старший стратег одного из крупных европейских банков. Аналитики также указывают на то, что данные о позиционировании спекулянтов с Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что они сохраняют чистые длинные позиции по EUR/JPY, что делает пару уязвимой для дальнейшего закрытия этих позиций в случае пробоя поддержки.
Ближайшее направление движения обеих пар будет зависеть от исхода битвы вокруг ключевых уровней поддержки (183,50 для EUR/JPY и 210,80 для GBP/JPY), а также от предстоящих макроэкономических данных, включая показатели инфляции в еврозоне и протоколы заседаний Банка Японии и Банка Англии.
