Аналитическая платформа CryptoQuant в своём последнем обзоре рынка биткоина зафиксировала заметное расхождение в ликвидности стейблкоинов, что указывает на переходную фазу для рынка. Согласно данным о 30-дневных потоках, притоки в Tether (USDT) остаются относительно стабильными, тогда как в USD Coin (USDC) наблюдаются более значительные и устойчивые оттоки.
Это указывает на то, что ликвидность продолжает поступать на рынок, но более избирательно и осторожно, а не в рамках агрессивной экспансии. Оттоки из USDC могут быть связаны с ребалансировкой портфелей институциональными инвесторами, региональными предпочтениями в ликвидности или чувствительностью к регуляторным изменениям. Такое расхождение между двумя крупнейшими стейблкоинами указывает на фрагментированную структуру ликвидности, а не на «односторонний аппетит к риску».
Параллельно общий объём биткоинов, хранящихся на криптобиржах, упал примерно до 2,72 млн BTC, что является рекордным минимумом. Обычно снижение биржевых резервов рассматривается как бычий сигнал, поскольку сокращается количество монет, доступных для немедленной продажи. Однако в текущей ситуации этот сигнал осложняется другими данными.
Резервы стейблкоинов на биржах также резко сократились, что свидетельствует об оттоке ликвидности с рынка в целом, а не о её ротации в биткоин. По состоянию на 18 марта резервы стейблкоинов составляли $68,84 млн, а в течение 48 часов упали до $68,20 млн, что означает вывод более $600 000. Подобные быстрые оттоки в прошлом предшествовали периодам снижения покупательского давления.
Аналитики отмечают ключевое расхождение: ранее рост ликвидности поддерживал покупки даже во время падения цен, тогда как текущие условия показывают, что ликвидность сокращается на фоне ценовой слабости. Это говорит о том, что покупатели становятся менее агрессивными, а капитал не сразу возвращается на рынок.
CryptoQuant указывает, что после сильного роста биткоин начал торговаться в более волатильном и бестрендовом диапазоне. Когда потоки стейблкоинов не синхронизированы, преемственность на рынках ослабевает, и цена становится более реактивной. Компания допускает сценарий новой коррекции в текущих условиях. Однако если притоки USDT останутся стабильными, а оттоки USDC будут сбалансированы во время потенциального отката, это может указывать на то, что капитал по-прежнему присутствует на рынке и репозиционируется.
В заключение CryptoQuant прогнозирует, что текущую рыночную структуру следует рассматривать как «переходный период» до тех пор, пока потоки стейблкоинов не синхронизируются вновь. До формирования более чёткого тренда может произойти дополнительная фаза корректировки.
