Накануне двухдневного заседания Федеральной резервной системы (ФРС) 17–18 марта 2026 года ситуация вокруг будущей денежно-кредитной политики США резко обострилась. Эскалация конфликта с Ираном на Ближнем Востоке спровоцировала рост цен на энергоносители, что создаёт новые инфляционные риски и заставляет экономистов пересматривать прогнозы по снижению ключевой ставки.
По данным инструмента CME FedWatch, вероятность сохранения ставки в диапазоне 3,5–3,75% на мартовском заседании оценивается в 99%. Вероятность неизменности ставки на апрельском заседании 30 апреля составляет 95%, а на июньском — 77%. Всего месяц назад эти показатели были на уровне 70% и 31% соответственно, что демонстрирует резкий сдвиг рыночных ожиданий.
Главный экономист EY-Parthenon Грегори Дако заявил, что его команда пересмотрела базовый сценарий и теперь прогнозирует лишь одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в 2026 году, вероятно, в декабре. По его словам, полностью исключать вариант, при котором ФРС не снизит ставки в течение всего года, нельзя. Некоторые аналитики, такие как главный макростратег Carson Group Сону Варгезе, допускают даже возможность повышения ставок в этом году, если инфляционное давление усилится.
Параллельно с этим на ФРС оказывает публичное давление президент США Дональд Трамп. 16 марта он призвал к проведению «специального заседания» для немедленного снижения ставок, заявив, что «даже ученик третьего класса знает», что сейчас подходящее время для такого шага. Трамп аргументирует свою позицию необходимостью снизить стоимость обслуживания госдолга США, который достиг $39 трлн, а также поддержать экономику, рынок жилья и фондовый рынок.
Ситуацию осложняет и ослабление рынка труда: в феврале работодатели в США сократили 92 тыс. человек, что стало неожиданностью для экономистов. По словам экономиста PNC Гаса Фошера, перед ФРС стоит фундаментальная дилемма: снижение ставок для поддержки занятости может вновь разогнать инфляцию, а их сохранение на текущем уровне — привести к дальнейшему ослаблению рынка труда.
Дополнительным фактором неопределенности является ожидаемая смена руководства ФРС. Кандидат Трампа на пост главы регулятора, Кевин Уорш, известный как более склонный к смягчению политики, чем действующий председатель Джером Пауэлл, должен вступить в должность в середине мая. По мнению аналитиков, это может повлиять на будущие решения, но не на ближайшее заседание.
Джефф Мэй, операционный директор криптобиржи BTSE, отметил, что трейдеры уже учли в ценах нулевое снижение ставок в 2026 году, и текущая ситуация, по его мнению, должна означать «меньшее давление на снижение цен криптоактивов» в краткосрочной перспективе.
