Критический анализ рынка децентрализованных вычислений показывает, что отрасль, несмотря на инвестиции в $2-3 млрд с 2023 по 2025 годы, не смогла решить фундаментальную проблему — обеспечить криптографически верифицируемое исполнение задач. Как отмечает Лео Фан, основатель Cysic, текущие лидеры рынка, такие как Akash (с выручкой около $11 млн в третьем квартале 2025 года) и Render ($18 млн), являются лишь сложными спотовыми рынками, а не истинно децентрализованными платформами.
Основной недостаток заключается в том, что пользователи вынуждены доверять операторам узлов свои данные и результаты вычислений, поскольку отсутствуют математически проверяемые доказательства корректности выполнения работы. Это делает невозможным масштабирование zero-knowledge роллапов, ончейн-агентов ИИ и полностью бездоверительных приложений. Инциденты 2025 года, когда через сеть Render возвращались повреждённые Blender-рендеры, а в io.net обнаруживались Sybil-кластеры, манипулирующие репутационными баллами, лишь подтверждают системные риски.
Фан подчёркивает, что без верифицируемого исполнения рынок децентрализованных GPU ограничивается рендерингом и базовым обучением моделей, исключая такие чувствительные сферы, как DeFi-боты, медицинские выводы и проприетарные модели. Цитируя Виталика Бутерина с Devcon 2024: «Если ваше решение для масштабирования вновь вводит доверенные стороны, вы не масштабировались. Вы просто отдали на аутсорсинг».
Параллельно DAO сталкиваются с институциональным сопротивлением. 11 марта DAO Across Protocol (ACX) предложило контроверзионный план перехода в частную компанию через обмен токенов на акции. Команда Risk Labs заявила, что структура токена и DAO «существенно» мешает заключению сделок с предприятиями и институциональными инвесторами. Токен ACX упал на 97,5% от исторического максимума.
Соучредитель Across Харт Ламбур объяснил, что для инфраструктуры стейблкоинов, которую развивает протокол, необходимы контракты и офчейн-платежи, плохо совместимые со структурой DAO. Это мнение разделяет Мэтью Пиннок, основатель DeFi-проекта Altura: «Институтам обычно нужен чёткий юридический контрагент, который может подписывать контракты и проходить due diligence, что децентрализованный коллектив не может легко обеспечить».
Однако не все следуют этому тренду. Криптобиржа ShapeShift, напротив, в 2021 году распустила корпоративную структуру и полностью перешла на управление держателями токенов FOX. Тим Блэк, руководитель продукта в ShapeShift DAO, отмечает, что многие команды уже работают как компании, несмотря на формальную структуру DAO. Он предсказывает раскол в индустрии: «Одна сторона становится корпоративным крипто, протоколы работают как финтех-компании. Другая сторона остаётся подлинно децентрализованной и принимает операционные трудности».
Окончательное решение по Across Protocol будет принято по итогам голосования держателей токенов в начале апреля. Этот прецедент может задать вектор для всего сектора DeFi, балансирующего между идеалами децентрализации и требованиями институционального капитала.
