Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоугэн заявил, что институциональные инвесторы проявили неожиданную устойчивость во время недавнего обвала крипторынка. Данные по биржевым фондам (ETF) показывают, что, несмотря на падение цены биткоина примерно на 50% с октября 2025 года, отток средств из этих инструментов составил менее $10 млрд. Для сравнения, с момента запуска в январе 2024 года по октябрь 2025 года в биткоин-ETF поступило около $60 млрд чистых притоков.
«Лучшее доказательство мы видим на рынке ETF, — сказал Хоугэн. — Несмотря на суровый медвежий рынок, профессиональные инвесторы доказали, что у них «алмазные руки» в отношении биткоина». Он отметил, что такие инвесторы, покупающие биткоин сегодня, берут на себя карьерные риски, выделяясь среди коллег, а значит, обладают исключительно сильным убеждением в активе. По его мнению, институциональный капитал может оставаться «очень стабильным» даже в периоды волатильности.
Аналитики Bernstein в отдельном исследовании подтверждают этот структурный сдвиг. Они отмечают, что недавнее восстановление биткоина на 7% за неделю, на фоне роста Ether на 9%, отражает фундаментальное изменение в структуре собственности. Доля долгосрочных держателей растёт: около 60% предложения BTC неактивно более года. Ключевую роль играют устойчивые притоки в спотовые биткоин-ETF в США, которые три недели подряд привлекали в сумме более $2,1 млрд, а также агрессивные закупки корпорациями, такими как Strategy (бывшая MicroStrategy).
Strategy с начала года приобрела 66 231 BTC на сумму примерно $5,6 млрд, а 9 марта добавила 17 994 биткоина за $1,28 млрд, увеличив свои резервы до более чем 738 000 BTC (около $54 млрд). По данным, публичные компании и ETF в совокупности контролируют биткоины на сумму свыше $200 млрд, что создаёт более устойчивую основу рынка.
Хоугэн считает, что такое поведение институционалов укрепляет его долгосрочный прогноз по биткоину в $1 млн. Он полагает, что для достижения этой цели достаточно, чтобы глобальный рынок сохранения стоимости продолжал расти, а биткоин занял в нём небольшую, но значимую долю.
Несмотря на восстановление, общие настроения на рынке остаются осторожными. Индекс страха и жадности сохраняется в зоне «крайнего страха», а ставки финансирования бессрочных фьючерсов отрицательны, что указывает на сохраняющиеся сомнения трейдеров в полном развороте тренда.
