Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) официально подписали меморандум о взаимопонимании, направленный на усиление координации в регулировании быстро развивающихся секторов, в первую очередь цифровых активов. Соглашение призвано устранить длительные накладки в надзоре за торговыми платформами, посредниками и инновационными продуктами, которые ранее создавали дублирующие требования для компаний.
Ключевой элемент соглашения — создание совместной инициативы по гармонизации политик без изменения основных законодательных полномочий или юрисдикции каждого агентства. Основные цели включают предоставление более четких руководящих принципов участникам рынка, минимизацию ненужного дублирования и содействие ответственному росту в областях, где пересекаются правила по ценным бумагам и деривативам. Регуляторы подчеркнули необходимость технологически нейтральных подходов, учитывающих быстрое развитие цифровой инфраструктуры и автоматизированных систем, которые все больше стирают традиционные границы между классами активов.
В рамках соглашения определен ряд приоритетных направлений совместной работы. Среди них — совместное уточнение определений для различных финансовых инструментов через общие интерпретации и возможные обновления правил; модернизация процедур клиринга, маржинальных и залоговых требований; упрощение операционных сложностей для организаций, зарегистрированных в обоих агентствах. Также планируется разработка специализированных стандартов, соответствующих уровню риска и адаптированных специально для криптовалют и других технологий; упрощение обязательств по отчетности по сделкам, инвестиционным инструментам и поставщикам услуг; и согласование процессов проверок, оценки рисков, надзорной деятельности и мер принуждения на рынках.
Обмен информацией стал еще одним краеугольным камнем соглашения. Будут внедрены безопасные конфиденциальные протоколы для обмена данными о возникающих рисках или инцидентах при соблюдении требований конфиденциальности и правовых гарантий. Также запланированы регулярные консультации сотрудников и скоординированные встречи с представителями отрасли для эффективного решения проблем и обеспечения последовательного принятия решений.
Председатель SEC Пол С. Аткинс охарактеризовал соглашение как «дорожную карту» для выхода из прежней юрисдикционной напряженности, которая сдерживала инновации и переносила активность за рубеж. Он подчеркнул, что согласование определений, надзорных практик и потоков данных, наконец, даст бизнесу предсказуемость, необходимую для эффективной работы. Председатель CFTC Майкл С. Селиг поддержал эту позицию, отметив, что американские рынки процветают, когда правила адаптируются к потребностям инвесторов. По его словам, партнерство устранит избыточное бремя, заполнит регуляторные пробелы и поможет открыть более динамичную эру для внутренних финансов.
Наблюдатели отрасли рассматривают это развитие как ответ на годы неопределенности, которые осложняли работу с криптовалютами, где споры о том, являются ли активы ценными бумагами или товарами, часто приводили к параллельным требованиям по соблюдению нормативных актов. Продвигая единый подход, агентства стремятся снизить затраты, ускорить одобрение новых предложений и усилить конкурентоспособность США на глобальном уровне без наложения чрезмерных ограничений.
Меморандум не вводит новых обязательных требований и не расширяет сферу принудительного исполнения; вместо этого он формализует практическое сотрудничество, основанное на взаимном уважении к уставной роли каждого органа. Он заменяет собой более раннее соглашение о координации 2018 года, подтверждая при этом отдельные предыдущие договоренности по конкретным продуктам.
Для криптовалютных компаний, торговых площадок и новых финтех-игроков изменения обещают упрощенные процедуры и снижение регуляторного дублирования. Более широкие рынки могут получить выгоду от повышения устойчивости и защиты инвесторов на фоне конвергенции технологий. По мере реализации соглашения обе комиссии пригласили общественность высказать свои замечания для дальнейшего совершенствования усилий.
Этот шаг сотрудничества сигнализирует о созревании регуляторной среды, которая лучше подготовлена к взаимосвязанным реалиям современного финансирования, и позиционирует Соединенные Штаты как лидера, а не аутсайдера в следующей волне инноваций в области цифровых активов. С более четкими границами и скоординированной поддержкой соглашение может ускорить законные достижения, сохраняя при этом защиту для участников и общественности.
Параллельно с этим регуляторы и участники рынка ожидают развития событий вокруг законопроекта о структуре рынка, который в настоящее время проходит через Сенат. Лидер большинства в Сенате Джон Тьюн заявил, что не ожидает прохождения законопроекта до «апрельского периода». Конгресс находится всего в неделе от своего двухнедельного перерыва на Пасху, что означает, что даже если члены банковского комитета Сената придут к соглашению о продвижении законопроекта, одна логистика делает маловероятным, что у Сената найдется время для рассмотрения законопроекта в ближайшем будущем.
