Акции корпорации Microsoft (MSFT) торгуются на самом низком уровне относительно индекса S&P 500 за последние более чем десять лет. С июля 2024 года бумаги подешевели примерно на 28%, достигнув уровня около $401 за акцию, что привело к потере рыночной капитализации в размере примерно $1 трлн.
Основной причиной распродажи стали опасения инвесторов относительно так называемого «апокалипсиса программного обеспечения» — сценария, при котором искусственный интеллект может обесценить традиционный бизнес-софт, автоматизируя задачи, за которые компании платят по подписке. Однако финансовые показатели Microsoft рисуют иную картину.
По итогам второго финансового квартала 2026 года (завершившегося 31 декабря) выручка компании составила $81,3 млрд, что превысило прогнозный диапазон в $79,5–80,6 млрд и означает рост на 17% в годовом исчислении. Прогноз по прибыли на акцию на полный финансовый год повышен до $16,48, что подразумевает рост на 21%.
Ключевым драйвером роста стал облачный сервис Azure, выручка которого увеличилась на 39% в последнем квартале. Компания отметила, что рост мог бы быть ещё выше, если бы не ограничения по мощности дата-центров. Для решения этой проблемы Microsoft планирует направить на капитальные расходы в текущем финансовом году более $100 млрд.
Параллельно компания укрепляет свою инфраструктуру для ИИ. В рамках проекта «Stargate» Microsoft планирует построить в Абилине (Техас) дата-центр на площади около 1000 акров, который в перспективе может обеспечить мощность до 2 гигаватт, что критически важно для энергоёмких задач искусственного интеллекта.
Важным активом Microsoft является её доля в OpenAI. После последнего раунда финансирования, оценившего стартап в $840 млрд, доля Microsoft, по оценкам аналитиков, может стоить более $200 млрд. При этом компания остаётся крупнейшим акционером лидера в области ИИ.
Наработки в сфере ИИ уже приносят результаты: платный ИИ-ассистент Microsoft 365 Copilot ($30 в месяц) насчитывает 15 млн платящих пользователей, что составляет 3% от установленной базы.
Несмотря на сильные фундаментальные показатели, акции Microsoft демонстрируют слабую динамику. Рейтинг качества компании вырос до 89,96 балла, отражая высокую финансовую устойчивость и операционную эффективность, однако показатель ценового импульса остаётся низким — 20,40. С начала года бумаги упали на 16,91%.
Аналитики отмечают, что текущая форвардная P/E компании около 22x является привлекательной, ставя Microsoft ниже таких компаний, как Coca-Cola, Home Depot и Colgate-Palmolive. Аналитик RBC Риши Джалурия назвал акции «сильно недооценёнными», учитывая позиции Microsoft в Azure, безопасности, данных, LinkedIn и игровой индустрии.
