Цены на золото демонстрируют ограниченную динамику, балансируя вблизи уровня $5,000 за тройскую унцию, на фоне противоречивого влияния геополитической напряжённости и опасений относительно инфляции и монетарной политики ФРС США. По состоянию на среду, 11 марта 2026 года, спотовые котировки золота незначительно снизились на 0.1%, до $5,187 за унцию. Фьючерсы на апрель 2026 года показали более заметное падение на 0.9%, до $5,194.
Ключевым фактором неопределенности остается продолжающийся военный конфликт между США, Израилем и Ираном, который вступил в двенадцатый день. Президент США Дональд Трамп заявил о близости завершения войны, однако военные действия не прекращаются. Наиболее серьёзным последствием конфликта стало фактическое закрытие Ормузского пролива — критически важного маршрута, через который проходит около 20% мировых поставок нефти и сжиженного природного газа. Это привело к резкому росту цен на нефть, которые вновь приблизились к отметке $100 за баррель, а представители Тегерана предупредили о потенциальном скачке до $200.
Рост цен на энергоносители возрождает инфляционные страхи, что, в свою очередь, снижает ожидания скорейшего смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. «Золото не приносит процентного дохода, поэтому оно становится менее привлекательным, когда ставки высоки или растут», — отмечают аналитики. Дополнительное давление на котировки драгметалла оказывает укрепление доллара США и рост доходности казначейских облигаций.
Опубликованные в среду данные по инфляции в США за февраль в целом соответствовали прогнозам: индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2.4% в годовом исчислении, а базовый показатель (Core CPI) составил 2.5%. Однако эти данные не учитывают последствия конфликта, начавшегося в конце февраля. Аналитики ожидают, что мартовские отчёты продемонстрируют более резкий рост цен.
Внимание рынков теперь приковано к двум ключевым событиям: публикации индекса личных потребительских расходов (PCE) за январь, который является предпочтительным индикатором инфляции для ФРС, и заседанию Федерального комитета по открытым рынкам 18 марта. Консенсус-прогноз предполагает, что регулятор сохранит ставки без изменений.
Эксперты указывают на парадоксальную ситуацию: золото, традиционно считающееся защитным активом, с начала конфликта потеряло около $200. Гэри Вагнер, технический аналитик Kitco, объясняет это тем, что в первые дни кризиса основным бенефициаром «перетока в качество» стал доллар США, что ослабило спрос на золото. «Внимание рынка сместилось на то, как затяжной конфликт, нарушающий поставки энергоносителей, может изменить траекторию денежно-кредитной политики ФРС. Именно эта неопределённость, а не сами геополитические заголовки, оказывает наибольшее давление на золото», — заявил Вагнер.
Ближайшие перспективы золота остаются неопределёнными. Аналитики Swissquote отмечают, что некоторые инвесторы увеличивают экспозицию в золото как в защитный актив. Однако до тех пор, пока не появятся чёткие сигналы деэскалации конфликта или не стабилизируется волатильность на нефтяном рынке, золото, вероятно, будет оставаться в боковом тренде, разрываемое между геополитической премией и давлением со стороны сильного доллара. По состоянию на утро четверга фьючерсы на золото на COMEX торговались на уровне $5,166, демонстрируя снижение.
