Рынок деривативов криптовалют демонстрирует резкий сдвиг в сторону оптимизма. Аналитики, в частности Ник Фостер, основатель платформы для ончейн-опционов Derive, отмечают, что ценообразование на срочном рынке указывает на растущие ожидания инвесторов относительно роста биткоина до уровня $80 000 к концу июня 2025 года.
Ключевым индикатором изменения настроений стал показатель «скоу» (skew), отражающий разницу в подразумеваемой волатильности между колл- и пут-опционами. Всего за несколько недель этот показатель для биткоина совершил резкий разворот: с уровня около -25%, что сигнализировало о страхе перед падением, он вырос примерно до +10%. Это указывает на переход участников рынка от агрессивного хеджирования рисков снижения к более сбалансированным и даже бычьим позициям.
По оценкам Фостера, текущие цены опционов отражают вероятность в 35% того, что биткоин преодолеет отметку в $80 000 до конца июня. Поддержку этому прогнозу оказывают и другие метрики: значительный рост открытого интереса к колл-опционам со страйками в диапазоне $75 000–85 000 на июнь, а также преимущественно положительные ставки финансирования (funding rates) на рынках перпетуальных свопов, что говорит о стабильном спросе на длинные позиции.
Эксперты отмечают, что рынок деривативов, часто выступающий опережающим индикатором, перестал серьёзно рассматривать сценарии глубокого обвала. Вместо этого крупные игроки («киты») наращивают позиции в ожидании роста. Важным фактором стала и наблюдаемая в последние недели декорреляция биткоина с традиционными фондовыми рынками США: на фоне волатильности акций криптовалюта демонстрировала устойчивость, что укрепило уверенность трейдеров.
Фундаментальную поддержку бычьему сценарию оказывает и ончейн-данные: сокращение резервов биткоина на биржах свидетельствует о тренде на накопление и вывод в холодные кошельки, что снижает ликвидное предложение. Исторический прецедент также играет роль: после халвинга в апреле 2024 года, который сократил эмиссию новых монет, значительные ралли биткоина обычно начинались спустя 6–12 месяцев, что совпадает с прогнозируемым временным горизонтом до июня 2025 года.
Однако аналитики предупреждают о потенциальных рисках, способных нарушить этот сценарий. Среди них — неожиданные ужесточения регуляторной политики в ключевых юрисдикциях, возвращение инфляционных pressures, вынуждающее центробанки сохранять жёсткую денежную политику, а также внутренняя нестабильность самого рынка деривативов, где резкое движение цены может спровоцировать каскад ликвидаций плечевых позиций.
