Ключевые фигуры с Уолл-стрит — Рик Ридер из BlackRock, Ульрике Хоффман-Бурхарди из UBS и управляющий хедж-фондом Дэниел Лоуб — представили на конференции в Майами единый взгляд на 2026 год: экономика сохранит рост, но центр тяжести на рынках сместится. Они подчеркивают, что бум искусственного интеллекта (ИИ) не заканчивается, но завершается его «лёгкая фаза». Капитал начнёт перетекать за пределы узкой группы американских технологических гигантов, заставляя инвесторов искать новые точки роста, ценовую силу и disruptive-идеи.
Этот тренд имеет прямое значение для крипторынка, особенно для биткоина (BTC). Если инвесторы отойдут от перегретых сделок последних лет, часть капитала может устремиться в активы вне традиционных секторов акций. Биткоин исторически выступал высокобета-прокси технологических акций в периоды роста аппетита к риску, но также может привлекать спрос как инструмент диверсификации от долларовых активов, длинных growth-акций или в условиях политической неопределённости.
Однако на практике биткоин пока не стал устойчивой защитой от ослабления доллара — в последние месяцы эту роль уверенно играло золото. По мере взросления биткоина как актива (он всё ещё значительно моложе золота) ситуация может измениться.
Рик Ридер, главный инвестиционный директор по глобальным облигациям BlackRock, заявил, что уже диверсифицирует портфели, уходя от концентрированных ставок на технологии. Он по-прежнему видит возможности в отдельных сегментах tech-сектора, но отмечает, что инвестиционный ландшафт кардинально изменился по сравнению с прошлым годом. Его оптимизм основан на ожиданиях, что рост экономики США может превзойти ожидания даже на фоне снижения ставок. Ридер считает, что рост производительности благодаря ИИ поддержит экономику, а умеренный рынок труда сдержит инфляцию. По его мнению, тарифы влияют на отдельные отрасли, но не на экономику в целом из-за доминирования сектора услуг.
Для биткоина эта смесь факторов неоднозначна. Сильный рост и низкие ставки обычно поддерживают рисковые активы, включая криптовалюты. Но если инфляция останется под контролем, а реальная экономическая активность улучшится, у инвесторов может снизиться срочная потребность в поиске альтернативных хранилищ стоимости. В таком сценарии инвестиционный тезис биткоина будет опираться не на макроэкономические страхи, а на диверсификацию портфелей и институциональное принятие.
Ульрике Хоффман-Бурхарди, CIO по Америке и глобальный глава по акциям UBS Global Wealth Management, также ожидает улучшения макросреды в этом году благодаря фискальным стимулам в крупных экономиках и потенциалу для дальнейшего снижения ставок ФРС. Однако её ключевой тезис — изменение характера торговли на тему ИИ. После трёх лет роста компаний, обеспечивающих инфраструктуру ИИ, рынок вступает в фазу, где победители и проигравшие будут определяться резче. UBS уже снизил перевес в технологическом и коммуникационном секторах, перераспределив средства в промышленность, электрофикацию и здравоохранение.
Эта ротация также затронет крипторынок. Если инвесторы в акциях станут более разборчивыми в отношении ИИ и цифровых бизнес-моделей, токены, связанные с широкими нарративами об ИИ, столкнутся с усиленным scrutiny. Биткоин в этой среде может оказаться в более выгодном положении, чем более мелкие криптоактивы, поскольку его инвестиционный кейс проще: он не зависит от доказательства модели монетизации ПО или победы в гонке за долю рынка ИИ.
Дэниел Лоуб, основатель хедж-фонда Third Point, констатирует, что рынок уже вознаграждает инвесторов за глубокий stock picking и короткие продажи. Он наблюдает сдвиг капитала от переполненных сделок с мегакапами в сторону меньших нишевых компаний, в том числе в Европе, Японии и Южной Корее, которые поставляют ключевые компоненты для развития ИИ. По его мнению, экономика США находится в хорошей форме на ближайшие полгода, хотя более долгосрочный прогноз менее ясен. Лоуб также ожидает убытков в сегменте private credit, особенно по кредитам компаниям ПО, но не системного шока.
Отдельно выделяется позиция ветерана макроинвестиций Джорди Виссера с 30-летним опытом. В интервью Энтони Помплиано он заявил, что глобальная экономика и финансовая система стоят на пороге беспрецедентной волатильности. Нынешняя структура капитала, созданная для «медленно движущегося» мира, разрушается под напором ИИ и технологической скорости. Почти 100% рыночных прибылей и уровней котировок сегодня обеспечивает искусственный интеллект. Без него фондовый рынок не был бы на текущих высотах.
Виссер отмечает, что за вычетом здравоохранения экономика США уже около года не создаёт чистых рабочих мест. ИИ начинает замещать труд в таких сферах, как бухгалтерия, юриспруденция и разработка ПО, разрушая традиционные экономические взаимосвязи.
Его ключевой тезис: биткоин — наиболее реалистичный актив для нового экономического порядка, который создаст ИИ. Виссер прогнозирует, что американский фондовый рынок (S&P 500) может стагнировать в реальном выражении в следующем десятилетии, а богатство будет перетекать из традиционных финансовых каналов к частным предпринимателям и цифровым активам. Поскольку ИИ ускоряет инновации, конкурентные преимущества компаний исчезают стремительно. В этой неопределённой среде биткоин, как чисто математический актив без привязки к конкретной компании или истории, выигрывает. Кроме того, в мире, где будут множиться кибератаки с использованием ИИ, неизменность и прозрачность блокчейна сделают биткоин единственным надёжным альтернативным активом.
Таким образом, ведущие инвесторы рисуют картину 2026 года, в которой рост сохраняется, ИИ остаётся доминирующей силой, но рынки становятся сложнее для навигации. Для биткоина это может означать меньше поддержки от простых momentum-сделок и большую необходимость опираться на собственные качества — как хеджа, диверсификатора или ликвидной альтернативы в более фрагментированном рынке.
