Во вторник, 4 марта 2026 года, акции ведущих мировых производителей чипов памяти и смежных компаний пережили резкое падение на фоне эскалации геополитической напряженности вокруг Ирана и опасений относительно циклического перепроизводства на рынке памяти.
Непосредственным триггером распродажи стало резкое падение южнокорейского фондового индекса KOSPI, которое произошло накануне. Южная Корея, являющаяся одним из крупнейших мировых импортеров сжиженного природного газа (СПГ), столкнулась с ростом цен на энергоносители из-за опасений сбоев поставок в связи с иранским конфликтом. Поскольку полупроводниковые фабрики (фабы) в стране работают круглосуточно и сильно зависят от электроэнергии, вырабатываемой на СПГ, рост затрат на энергию оказывает прямое давление на их операционную маржу. Фьючерсы на природный газ в США за неделю выросли примерно на 7%, а в Европе рост был еще более значительным.
Ключевые южнокорейские производители — Samsung Electronics и SK Hynix — упали на 9,9% и 11,5% соответственно. Вместе эти компании контролируют большую часть мирового производства DRAM и значительную долю рынка NAND-флеш памяти. Их снижение потянуло за собой котировки американских аналогов. Акции SanDisk обвалились на 8,7%, Micron Technology — на 8%, Western Digital — на 7,2%, а Seagate Technology — на 5,8%. Поставщик оборудования для корейских фабов Lam Research потерял около 5%.
Аналитики, однако, считают, что фундаментальные показатели сектора остаются прочными. Джордан Кляйн из Mizuho заявил, что падение в большей степени отражает перекупленность южнокорейских акций, а не негативные изменения в основах бизнеса. Более широкий взгляд Уолл-стрит на акции памяти остается позитивным, чему способствуют сильный спрос, подпитываемый искусственным интеллектом, ограниченное предложение и ценовая власть производителей. Расширение производственных мощностей сталкивается с реальными ограничениями: нехваткой чистых помещений, длительными сроками поставок оборудования и дефицитом квалифицированных инженеров.
В центре внимания инвесторов теперь находится отчетность Micron Technology. Компания должна опубликовать результаты за второй квартал 2026 финансового года 18 марта. Консенсус-прогноз Wall Street ожидает прибыль на акцию (EPS) в размере $8,52 при выручке $18,85 млрд. В прошлом квартале Micron значительно превзошла ожидания: выручка составила $13,64 млрд при прогнозе $12,88 млрд.
Несмотря на коррекцию, аналитический консенсус по акциям Micron сохраняется на уровне «Сильная покупка»: за последние три месяца было выставлено 26 рекомендаций «Покупать» и только 2 — «Держать». UBS повысил целевую цену до $475, а Stifel Nicolaus установил самый высокий на рынке таргет в $550. Средняя целевая цена составляет $417,81, что подразумевает потенциал роста около 10% от уровней до падения во вторник. Аналитики отмечают, что большая часть новых мощностей направляется на производство высокопроизводительной памяти (HBM), что сохраняет напряженность на рынках стандартных DRAM и NAND.
