Согласно новому исследованию компании Bitwise Asset Management, добавление даже небольшой доли Bitcoin в традиционный портфель из акций и облигаций систематически повышает его доходность. Анализ, проведённый главным инвестиционным директором Bitwise Мэттом Хоуганом и основанный на данных Bloomberg с января 2014 года по декабрь 2025 года, показал, что аллокация в 2,5% Bitcoin с ежеквартальным ребалансированием улучшала совокупную доходность в 100% трёхлетних периодов владения.
Ключевые выводы исследования охватывают различные горизонты инвестирования. Для однолетних периодов доля случаев с улучшенной доходностью составила 75,58%, для двухлетних — 93,81%. Максимальное улучшение доходности за трёхлетний период достигло 22,46 процентных пункта, медианное значение — 8,58 п.п. При этом минимальное значение оставалось положительным (1,36 п.п.), что исключает убытки на трёхлетнем горизонте.
Особое внимание уделяется показателю Шарпа, который измеряет доходность с учётом риска. В 100% трёхлетних периодов добавление Bitcoin улучшало и этот показатель. Для двухлетних горизонтов улучшение коэффициента Шарпа наблюдалось в 97,95% случаев, причём минимальное изменение было практически нулевым (-0,05). Это указывает на то, что Bitcoin не просто увеличивает доходность, но и улучшает риск-скорректированную отдачу портфеля.
Методология исследования предполагает ежеквартальное ребалансирование, что является критически важным элементом стратегии. Этот механизм автоматически продаёт часть актива при его росте и докупает при падении, поддерживая целевой уровень аллокации в 2,5% и реализуя дисциплинированный подход «покупай дешевле, продавай дороже».
Исследование Bitwise, впервые опубликованное в 2018 году и ежегодно обновляемое, охватывает все ключевые этапы рынка Bitcoin: медвежьи периоды 2014-2015 и 2022 годов, крах 2017-2018, обвал из-за пандемии в 2020 году, бычий цикл 2021 года, восстановление 2023-2024 и рост до $126 000 в 2024-2025. Даже с учётом всех этих кризисов статистика по трёхлетним периодам остаётся безупречной.
Эти данные имеют прямое отношение к работе с финансовыми советниками, которые действуют в интересах клиентов (fiduciary duty). Исследование ставит под сомнение позицию советников, полностью игнорирующих Bitcoin в портфелях клиентов, поскольку для обоснования такой позиции им пришлось бы утверждать, что будущая динамика Bitcoin будет хуже, чем за все проанализированные 12 лет.
Текущая цена Bitcoin около $67 000 находится ниже средней цены входа многих недавних институциональных инвесторов. Однако, как показывают данные, для инвесторов с трёхлетним горизонтом конкретная точка входа имеет меньшее значение, чем сам факт долгосрочного владения в рамках сбалансированной стратегии.
